Fed信譽
美國製造業景氣在 7 月展現強勁韌性，擴張速度創下逾 4 年新高，但亮眼經濟數據背後，債券市場卻陷入劇烈震盪。市場對通膨壓力再起的擔憂升溫，加上投資人質疑聯準會（Fed）政策溝通能力，美國銀行警告，聯準會正面臨一場攸關政策信譽的考驗。根據供應管理協會（ISM）最新數據，2026 年 7 月美國製造業指數升至 55.6，連續第七個月維持擴張，創下 2022 年 5 月以來最高水準，明顯高於代表景氣榮枯分界的 50，顯示製造業正處於四年多來最強勁的成長階段。
摩根大通銀行 (JPM-US) 美國經濟研究團隊指出，聯準會主席華許（Kevin Warsh）在上週利率決策後的記者會表現，堪稱自 2012 年開放此類溝通慣例以來最令人不安的一次，促使該行決定提前對升息時點的預測。由費羅里（Michael Feroli）、漢森（Michael Hanson）與萊因哈特（Abiel Reinhart）組成的研究團隊表示，市場認為聯準會抗通膨公信力受到削弱，進一步提高貨幣政策轉向緊縮的迫切性，因此該團隊已將下一次升息時間從原先預估的 2027 年下半年，大幅提前至最快今年 12 月。