華許
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美國總統川普可能正在設法撤換聯準會(Fed)七名理事中的三人，分別是已卸下主席職務的鮑爾(Jerome Powell)、庫克(Lisa Cook)和巴爾(Michael Barr)，但近期法院裁決顯示，川普任何相關行動都將面臨重大的法律障礙。
國際政經
聯準會(Fed)總部整修調查未發現犯罪或蓄意不當行為，但工程超支與延宕引發的問責爭議並未就此落幕。《華爾街日報》(WSJ)專欄作家Joseph C. Sternberg撰文指出，查無違法不代表管理合格，Fed若連自身工程預算與進度都無法掌握，也可能削弱外界對其公信力及獨立性的支持。
一手情報
台股在AI需求與企業獲利成長帶動下再創新高，隨著第四季傳統電子旺季到來，加上新一代AI伺服器出貨與供應鏈規格升級，可望為後市增添成長動能。主動野村台灣50 ETF（00985A）9月30日公布第一階段收益分配公告，除息交易日為10月19日，提醒投資人若欲參與本次除息，最後買進日為10月16日，收益分配預計於11月13日發放。
一手情報
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/09/30）野村腳勤觀點：AI供應鏈選股往上游走AI投資持續擴張，但近期供應鏈缺料與零組件漲價，正使企業間的營運表現逐漸分化。下游組裝廠除了承受成本上升與交貨壓力，還需提前備貨、投入更多營運資金；相較之下，部分具專利優勢與高毛利率的關鍵零組件，以及IC設計服務公司，受缺料牽制較小，更能掌握自身獲利。
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攸關央行獨立性的美國聯準會(Fed)總部整修案內部調查周三(30日)出爐，Fed監察長認為雖然存在管理與監督缺失，但並未構成違法、也無行政不當，但這卻讓美國總統川普再度把矛頭對準Fed前主席鮑爾(Jerome Powell)，要求他應為Fed總部翻修工程管理不善，辭去Fed理事職務。
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美國聯準會(Fed)總部整修案調查結果出爐。Fed監察長周三(30日)公布報告，指出這項目前造價約24億美元的工程存在重大管理與監督缺失，導致成本較最初預算增加約10億美元，但未發現須移送司法部的聯邦刑事違法依據，也未認定行政不當行為。綜合外媒報導，整修案曾成為川普政府抨擊前Fed主席鮑爾的重要焦點，並引發刑事調查與央行獨立性爭議。
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最新數據顯示，美國就業市場進入9月後仍沒有明顯失速。根據《彭博資訊》調查，經濟學家預估9月非農就業增加約9萬人，失業率維持在4.1%，接近一年低點。另據《路透社》調查，9月料將新增約10萬個職位、失業率4.2%。雖然具體預測存在差異，兩組調查都指向同一個方向，也就是勞動市場仍在擴張，而不是進入明顯萎縮。
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白宮首席經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)周三(23日)批評那些不是由美國總統川普任命的聯準會(Fed)官員，理由是目前通膨在他看來受到抑制，但Fed仍尋求緊縮貨幣政策。這位白宮國家經濟委員會(NEC)主任在喬治城大學一場活動中說：「在近期核心通膨年化率為2%的背景下，他們為什麼還要升息？」他還批評，Fed主席華許(Kevin Warsh)正「管理著異常黨派化的Fed」。
基金
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/09/23）野村腳勤觀點：算力需求持續升溫，供應鏈雜音不改長線方向近期Neocloud業者Nebius傳出擬調漲GPU租金：B300、B200分別上調21%、19%，連舊世代H100也調漲17%，不只印證算力供需供不應求，也成為近期科技股全面反彈的根本原因之一。
國際政經
聯準會上週升息後，市場相對平靜，但知名經濟學家伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）擔心，在市場預期推動下，一波危險的升息循環可能正在形成。身兼安聯（Allianz）首席經濟顧問與品浩（PIMCO）前共同投資長，伊爾艾朗對聯準會主席華許（Kevin Warsh）的演說給予正面評價，不過他本周指出，若聯準會與其他央行持續收緊貨幣政策，恐將衍生出全新問題。
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聖路易聯準銀行總裁穆薩列姆(Alberto Musalem)周一(21日)表示，聯準會(Fed)可能需要進一步升息，以壓低強勁需求以及已從石油擴散至其他商品的價格衝擊所造成的通膨。他並表示，Fed與其等待，不如提早採取行動。穆薩列姆接受路透訪問時說：「持續強勁的需求以及反覆出現的供給面力量，持續推升通膨風險。
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芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)警告，美國近年供給衝擊不僅發生得更頻繁、影響更大，持續時間也更長，聯準會(Fed)不能再一概視為暫時現象而置之不理。若通膨壓力持續，Fed可能只能透過升息壓低需求，即使代價是就業、薪資及經濟成長下滑。
國際政經
摩根大通(下稱小摩)近日發布全球策略報告將9月中聯準會(Fed)重啟升息、西方國家主要央行同步轉向稱作「淺升息週期」，報告中認為這輪緊縮不同於2022年通膨失控後的激進升息，而是在經濟仍具韌性、油價推高通膨黏性下進行的溫和收回寬鬆，市場應放棄「很快重回降息」的預期，改以高利率更久的框架配置資產。
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美國銀行(BAC-US) 認為，聯準會已展開新一波升息循環，直到今年底前的每場會議都可能升息。美銀在最新報告指出，繼9月份調升1碼後，預期聯準會今年還會再升息兩次。目前市場定價最有可能的情形是2026年再升息一次，主要聚焦於12月的利率決策會議。
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聯準會 (Fed) 主席華許以「撤回部分寬鬆政策」形容本週升息，不僅釋出鷹派訊號，也打破市場慣用的政策判斷框架。由於華許同時淡化中性利率的參考價值，華爾街開始擔心，Fed可能不再以利率是否具有限制性作為政策終點，後續升息次數也可能超出原先預期。
基金
美國聯準會（Fed）於9月貨幣政策會議決定調升政策利率25個基點（1碼），符合市場預期。全球固定收益資產管理龍頭品浩（PIMCO）經濟學家衛艾婷（Tiffany Wilding）發表最新解析指出，本次升息恐非單純的風險管理操作，在通膨降溫速度放緩與新任主席華許（Kevin Warsh）堅定抗通膨的立場下，點陣圖顯示繼9月升息後，今年底前很可能再升息一次，若通膨居高不下，2027年亦不排除再追加升息一次。
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美國公債市場是全球規模最大的債券市場之一，每日交易量高達 1.2 兆美元。由於規模龐大，美債市場也成為美國經濟的強力鏡像，反映來自各方的風險，包括通膨、戰爭、財政赤字以及人口結構危機。近期，美國部分最受關注的公債殖利率明顯攀升，顯示市場對這些風險的擔憂正在升溫。
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美國聯準會(Fed)周三(16日)啟動三年來首次升息，並暗示可能進一步升息，這波收緊貨幣政策的操作帶來的影響，可能遠遠超出美國境內。對全球市場而言，美國重新進入緊縮升息周期，可能意味著美元走強、其他國家貨幣承受更大壓力，以及其他國家央行降息的空間縮小。
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美國上周初領失業救濟金人數意外降至19.6萬人，創7月以來最低，未經季節調整的數據更降至1969年以來低點，顯示企業裁員意願仍低，勞動市場在夏季一度動盪後逐漸恢復穩定。美國上周初領失業救濟金人數意外降至19.6萬人，創7月以來最低。(圖：ZeroHedge)美國勞工部(DOL)周四(17日)公布，截至9月12日當周，初領失業救濟金人數減少1萬人至19.6萬人，遠低於《路透》調查經濟學家預估的20.8萬人。
基金
瑞銀美國首席經濟學家指出，未來4年聯準會反應函數可能較過去40年更為鷹派。聯準會一致通過升息1碼，將聯邦基金利率調升至3.75%至4.00%。主席華許釋出政策框架轉變訊號，降低前瞻指引與中性利率作用，轉向更關注金融情勢、地緣政治及能源價格對通膨的傳導效應。