華許
被市場視為「Fed傳聲筒」的《華爾街日報》(The Wall Street Journal)記者Nick Timiraos日前撰文指出，聯準會(Fed)主席華許上周在傑克森霍爾全球央行年會的演說，不僅降低外界對其抗通膨立場的疑慮，更悄悄改變9月利率決策的門檻：Fed如今可能需要看到足夠疲弱的通膨數據，才有理由繼續按兵不動。
美國10年期公債殖利率周一(31日)突破4.75%，創2025年1月以來最高水準。國際油價上漲加劇通膨疑慮，市場因而提高對聯準會(Fed)進一步升息的預期，帶動美債賣壓持續擴大。美國總統川普威脅對伊朗發動更多攻擊後，主要原油期貨價格漲幅超過3%，並在美國早盤觸及盤中高點。
基金
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/08/26）野村腳勤觀點：Vera Rubin出貨放量，供應鏈迎成長動能輝達宣布Spectrum-X矽光子交換器正式進入量產階段，進一步提高Vera Rubin於第三季末啟動大規模出貨的能見度。
美國聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)在全球央行年會上，重申抗通膨決心，使交換交易員預期9月中旬升息機率約達六成。然而，來自 ABN AMRO 與 Brandywine 等機構的投資人卻對此升息預期抱持懷疑。華許自5月上任以來，因提供較少的前瞻指引，令投資人難以適應其溝通風格。
國際政經
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）認為，美國聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）日前在傑克遜霍爾（Jackson Hole）發表的首次演說，真正值得關注的並非他說了什麼，而是刻意沒有提到哪些內容。克魯曼週六（29日）接受《雅虎財經》（Yahoo Finance）訪問時表示，華許的演說整體基調相當傳統，並未釋放明確的降息訊號，也沒有展現出比其他聯準會官員更為鴿派的立場。
美股雷達
投資人近來無視伊朗戰爭與夏季科技股回檔，持續將美股推向更高水位，但美國銀行(BofA)策略師警告，這種情況終究會改變，而且可能就在今年秋季。美銀以Michael Hartnett為首的策略團隊指出，逆勢投資人可能在未來幾個月迎來反擊多頭的機會。
國際政經
聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）首次以主席身分在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會發表演說，釋放的貨幣政策訊號明顯偏向鷹派。然而。摩根大通與高盛仍未改變基準看法，認為最終決策仍取決於即將公布的8月非農與CPI數據。
美股雷達
美股本周看似獲得所有需要的上漲條件，但最終幾乎收在平盤，展望下周，美國就業報告和博通(AVGO-US)財報將接棒，考驗人工智慧(AI)行情能否續航。標普500指數本周僅上漲0.5%，過去三周幾乎持平。巴隆周刊(Barron’s)報導，若該指數要延續過去五個月累計22%的強勁漲勢，本周的發展或許已預告接下來的上漲路徑。
美股雷達
芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)周五(28日)表示，他認同聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)主張應把抗通膨列為首要任務的看法。古爾斯比受訪說：「我同意主席提出的分析，我們的通膨率一直高於目標，而且此前走勢朝錯誤方向發展。
美股雷達
《MarketWatch》報導，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在傑克森霍爾全球央行年會釋出偏鷹訊號後，美國短期公債殖利率大幅上升，長期殖利率卻大致持穩。這種市場反應對新任央行主席而言，比債券上漲更重要，因為它代表投資人相信華許有意採取行動控制通膨。
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美國聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會的演說中放鷹，市場如今預測9月升息機率突破五成。升息這對股市原本並非好消息，但《巴隆周刊》(Barron’s)指出，此舉如果幫助Fed重新建立抗通膨可信度，債市反而能更穩定，對股市未必是壞事。
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美債交易員終於聽到他們期待已久的訊息，至少就周五(28日)而言是如此：聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)在美國懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)上重申承諾，將設法壓制已連續五年高於央行目標的通膨。在華許發表談話後，2年期美債殖利率勁揚12個基點至4.35%，創下他6月首次在Fed會後記者會上採取類似強硬抗通膨立場以來最大單日漲幅。
美股雷達
《Yahoo Finance》報導，市場原本就預期，聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)在周五(28日)發表演講時，不會直接回答聯準會下一步將採取什麼行動，也就是所謂的前瞻指引。華許這場備受期待的演講，最大疑問在於，他是否會說明聯準會將如何因應持續升溫的通膨。
黃金
金價周五(28日)挫跌3%，聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)表示將抑制通膨壓力之後，交易員押注Fed升息機率升高，導致不孳息的黃金受打壓。黃金現貨下跌2.9%，報每盎司4567.23美元，是8月20日以來最低。12月交割的黃金期貨收低2.9%，報每盎司4529.90美元。
美股雷達
聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在傑克森霍爾全球央行年會首度發表重量級政策演說，對通膨釋出「偏鷹」訊號，帶動市場大幅提高 9 月升息押注，美股週五 (28 日) 由漲轉跌，三大指數終場全面收黑，輝達與英特爾 (INTC-US) 等晶片股走弱，那斯達克指數跌幅超過 0.5%。
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聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 週五 (28日) 在傑克森霍爾全球央行年會發表上任後首場主題演說，釋出迄今最明確的鷹派訊號。華許直言，美國通膨仍明顯高於 Fed 的 2% 目標，近期物價降溫不足以證明潛在通膨已實質改善；在勞動市場穩定、經濟保持韌性，且金融環境談不上緊縮的情況下，Fed 當前首要任務仍應放在控制物價。
美股雷達
聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)希望債券投資人根據美國經濟基本面交易，不要隨著央行官員的發言起舞，但市場迄今的表現卻恰好相反。自華許5月上任以來，美債殖利率曲線幅度最大的3次單日波動，全都發生在他公開露面之後。華許上任後先後於6月、7月政策會議後主持記者會，並於周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表演說。
美股雷達
聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表演說，重申2%通膨目標，並表示若物價未能以足夠快的速度回落，Fed就「還有工作要做」。華爾街普遍將談話解讀為偏鷹，但也認為華許刻意保留9月政策空間，既恢復部分抗通膨信譽，又沒有真正承諾升息。
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聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在傑克森霍爾央行年會強調抑制通膨的決心，緩解市場對其抗通膨可信度的部分疑慮。演說期間，短期美債價格下跌、長期美債走高，殖利率曲線進一步趨平，反映投資人預期Fed可能必須升息壓制物價。
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聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表上任後首場重要演說，警告美國通膨並未出現有意義的放緩，並重申2%是「堅定且固定」的目標。儘管他未明確支持9月升息，卻表示當前金融環境難言具有限制性，若基礎通膨未以足夠快的速度回落，Fed就「還有工作要做」，為進一步升息保留空間。