失業率

07-23美股雷達

路透周二 (23 日) 公布的調查顯示，越來越多經濟學家認為美國聯準會 (Fed) 今年只會降息兩次，分別在 9 月和 12 月，因為儘管通膨有所緩解，但美國消費者需求強勁，需要謹慎行事。逾七成經濟學家估今年降息兩次過去幾個月不斷下降的物價壓力和就業市場的疲軟跡象，讓聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的幾位決策者更「更有信心」(greater confidence)通膨將回到 Fed 的 2% 目標，而不會讓經濟成長顯著放緩。

07-19美股雷達

經濟學家下修到 2025 年上半年的美國通膨預期，同時預料失業率將略有攀升，而這兩因素將促使聯準會 (Fed) 開始降息。根據最新調查顯示，剔除食品和能源的年度核心個人消費支出 (PCE) 物價指數──Fed 青睞的潛在通膨指標──增速將達到 2.6%，略低於上個月預期的 2.7%。

07-19美股雷達

投資人已鎖定聯準會 (Fed) 會在 9 月降息，但未來仍有眾多不確定性，其中新冠疫情時期和供應模式變化、新的地緣政治緊張局勢，甚至若川普勝選引發的關稅風險，都有可能讓 Fed 在降息方面面臨和升息一樣具挑戰性。Fed 主席鮑爾曾表示，降息代表政策的「重大」變化，從新冠疫情時期的對抗通膨戰爭轉向寬縮貨幣政策階段。

07-08美股雷達

美國上周公布的 6 月非農就業報告顯示就業市場放緩，現在市場聚焦將於本周四 (11 日) 公布的 6 月消費者物價指數(CPI)，目前預料聯準會(Fed)9 月降息的機率約為 73%。美國上周五公布最新非農就業報告後，交換市場定價加大押注 Fed 會在 9 月進行首次降息。

07-04美股雷達

根據周三 (3 日) 公布的 6 月 11 日至 6 月 12 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄顯示，決策者認為儘管通膨正朝著正確的方向邁進，但仍不足以開始降息，仍需更多證據支撐。另外，會議上決策者對高利率會維持多久意見分歧。根據會議紀錄，決策者認為在出現更多資訊讓他們對通膨正朝著 2% 目標邁進更有信心之前，下調聯邦基金利率目標區間並非合宜之舉。

07-02美股雷達

芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周二 (2 日) 表示，如果美國通膨率繼續往 2% 目標回落，決策者應該做好降息準備。古爾斯比周二受訪時說：「我們正在走向 2% 通膨目標的道路上，如果在通膨下降的時候保持利率不變，等同緊縮政策──所以應該做出決定而不是按兵不動。

06-26美股雷達

才剛放棄空頭立場沒有太久，華爾街最出名的空頭分析師、摩根士丹利投資長威爾森 (Michael Wilson) 周二 (26 日) 表示，美國股市的成敗就在於就業市場。他警告，美國就業市場任何突然的疲軟都可能引發美股出現實質性的回跌。這也是自他上個月「空頭轉多頭」以來首次發出的警告。

06-18美股雷達

費城聯準銀行總裁哈克 (Patrick Harker) 周一 (17 日) 表示根據他目前預測，今年降息一次是合適的。這番話透露高利率可能持續下去的訊息。哈克周一在費城一場活動上表示，5 月消費者物價指數 (CPI) 下降是好事，但今年以來通膨進展一直不大，有鑑於整體形勢動盪，需要有更多經濟數據支撐通膨正往聯準會(Fed)2% 目標邁進才能做決定。

06-11

數據顯示，英國失業率意外升至逾 2.5 年以來最高，薪資成為則維持在較高水準，這使英國央行何時降息的決定變得複雜。根據英國國家統計局周二 (11 日) 公布數據，截至 4 月的 3 個月內，英國失業率小幅上升，從 3 月時的  4.3% 升至 4.4%，為 2021 年中期以來的最高水準。

06-08美股雷達

根據外媒周五 (7 日) 報導，美國 5 月非農就業新增人數遠超預期，先前預估聯準會 (Fed) 一定會在 7 月降息的華爾街大行花旗 (C-US) 下調預期，該行經濟學家將 7 月降息預期延後到 9 月，目前認為 Fed 會在 7 月降息的大行只剩下摩根大通(JPM-US)。

06-07美股雷達

美國 5 月就業人數飆升、薪資也加速成長，讓交易員延後聯準會 (Fed) 今年降息的預期時間。值得注意的是，當月失業率升至兩年新高，暗示經濟成長疲軟，可能會讓降息路徑變得更加複雜。不過有分析認為，火熱的就業數據雖意味 Fed 離降息還早，但也表示美國離經濟衰退還很遠。

06-07美股雷達

美國勞工部周五 (7 日) 公布數據顯示，5 月非農就業新增 27.2 萬人，遠超市場預期的 18.2 萬人，前值自 17.5 萬人大幅下修至 16.5 萬人。超預期的數字再加上薪資加速成長，儘管失業率提升，但仍顯就業強勁，市場下調對聯準會 (Fed) 今年降息預期。

06-02美股雷達

本週重點國際財經大事包括：美國 5 月非農就業報告出爐，歐洲央行 (ECB) 與加拿大央行 (BOC) 將公布最信利率決策，另外還有主要經濟體製造業景氣報告。本週操盤筆記 (0603-0607)1. 美國 5 月非農就業報告隨美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 下週召開貨幣政策，聯準會 (Fed) 官員本週進入靜默期。

05-21美股雷達

美國聯準會 (Fed) 多名官員周一 (20 日) 陸續發表談話，其中 Fed 二把手傑佛森 (Philip Jefferson)、負責監管銀行事務的副主席巴爾(Michael Barr) 以及今年在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 有投票權的亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 均認為在通膨降溫速度緩慢的情況下，高利率會持續更長一段時間。

05-06台股新聞

4 月非農就業新增 17.5 萬人，低於市場預期的 23.8 萬人，失業率 3.9% 高於預期的 3.8%，美股主要指數卻全面大漲，蘋果 Q2 財報 "降幅未如預期糟"，宣布史上最大 1100 億美元庫藏股，股價大漲近 6%，帶動台積電

05-03美股雷達

美國 4 月非農就業新增人數遠低預期、失業率攀升且薪資增速放緩，表明就業市場在經歷年初的強勁成長後正在降溫，通膨也有望持續下降。這對聯準會 (Fed) 來說是個好消息，不過仍需要更多的這類訊息，才能推動降息政策。非農報告出爐後，交易員對 Fed 首次降息的預期時間從 11 月提前至 9 月。

05-03美股雷達

美國勞工部周五 (3 日) 公布數據顯示，4 月非農就業新增 17.5 萬人，遠低市場預期的 23.8 萬人，前值自 30.3 萬人大幅上修至 31.4 萬人。此外，該月失業率攀升、薪資增速放緩，這對聯準會 (Fed) 來說是個好消息，當前利率政策能讓通膨持續降溫。

03-31美股雷達

本週重點國際財經大事包括：聯準會 (Fed) 主席鮑爾等多名決策者陸續發表談話，美國就業市場數據，以及製造業和服務業景氣報告。本週操盤筆記 (0401-0405)1.Fed 主席鮑爾與其他決策者談話鮑爾將於台灣時間週四 (4 日) 凌晨 12 點發表談話，上週他在舊金山聯準銀行的談話中仍重申央行不急著降息。

03-08美股雷達

美國 2 月失業率攀升至兩年新高，儘管企業招聘狀況仍保持健康，表明就業市場降溫卻仍保有彈性。這也意味著經濟將繼續擴張而不會有通膨再次加速的風險，這樣的組合替聯準會 (Fed) 決策者今年降息提供空間。美國 2 月非農就業報告：非農新增就業報 27.5 萬人，預期 19.8 萬人，修正後前值 22.9 萬人失業率報 3.9%，預期 3.7%，前值 3.7%平均每周工時報 34.3 小時，預期 34.4 小時，前值 34.4 小時平均每小時薪資年增率報 4.3%，預期 4.4%，修正後前值 4.4%平均每小時薪資月增率報 0.1%，預期 0.2%，修正後前值 0.5%勞動參與率報 62.5%，預期 62.6%，前值 62.5%美國勞工部周五 (8 日) 公布數據顯示，2 月非農就業新增 27.5 萬人，遠高市場預期的 19.8 萬人，前值自 35.3 萬人大幅下修至 22.9 萬人。

02-02美股雷達

美國 1 月非農新增就業人數遠超預期，創 2023 年 1 月以來最大增幅，甚至高於經濟學家預期人數的一倍，與此同時薪資年增速度達到 2022 年以來最高，而且失業率仍持平不變，再次打壓市場對聯準會 (Fed) 最快在 3 月降息預期，經濟學家預測首輪降息可能落在 5 月。