華許
美股雷達
美債關鍵的殖利率利差周一 (25 日) 縮小至一年低點，市場正大舉押注聯準會 (Fed) 在新任主席華許領導下，將把利率維持在「更高更久」的水準。數據顯示，5 年期與 30 年期美債殖利率利差收窄至約 81 個基點，創去年 5 月以來最低，對政策敏感的 2 年期與 30 年期美債殖利率利差亦縮至 7 月以來低點，主要受短端公債遭拋售帶動，反映投資人對寬鬆預期的退潮。
債券
隨著華許（Kevin Warsh）接掌聯準會，債券投資人正押注，他將優先維護央行對抗通膨的公信力，而非回應美國總統川普要求降息的壓力。在伊朗戰事引發自 2023 年以來最大一波通膨升溫之際，交易員已將聯準會「12 月前必將啟動升息」的預期計入價內，這與三個月前，市場仍預期將進一步降息的看法形成明顯反轉。
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隨著華許 (Kevin Warsh) 即將接任聯準會主席，儘管目前多數投資人押注聯準會將採取鷹派立場，以應對通膨，但全球資產管理巨頭貝萊德 (BlackRock) 卻提出了不同的觀點，認為在華許領導下，降息的理由可能比升息更為充分。貝萊德亞太區全球固定收益主管 Navin Saigal 表示，雖然美國經濟目前表現強勁，部分原因來自於大規模的人工智慧 (AI) 投資熱潮。
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儘管中東地緣衝突與油價飆升佔據新聞頭條，債市正悄然釋放一個更為深刻的警訊，全球長期借貸成本正受到結構性因素的強力支撐，即便美伊戰火平息，利率也可能「卡在」高位不退。最新市場動態顯示，美債名目殖利率的攀升，主要由「實質殖利率」(即扣除通膨後的真實借貸成本) 所驅動，反映出投資人對財政赤字、債務負擔及 AI 投資熱潮的深層憂慮，而不僅僅是對短期油價的恐慌。
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美國白宮首席經濟顧問哈塞特最新表示，油價最終回落將為 Fed 降息創造空間。與 Fed 主席之位失之交臂的他在接受《福斯新聞》專訪時表示，白宮預計一旦與伊朗達成協議，能源價格將下跌。哈塞特說：「再次強調，我們預計一旦達成協定，能源價格將暴跌。
國際政經
56 歲的華許（Kevin Warsh）週五（22 日）於華盛頓宣誓就任聯準會（Fed）第 117 任主席，成為市場矚目的焦點。然而，就在其就職的同一天，期貨市場已完全計入今年升息 1 碼（25 個基點）的預期，與年初市場普遍押注多次降息的情形形成強烈對比。
基金
上周受美伊談判釋出和平曙光與科技財報強勁帶動，美股全線走揚，台股亦在電子與傳產領漲下再創新高 。然而，美國 5 月製造業 PMI 攀升，且聯準會會議紀錄顯示官員對降息態度偏鷹，高利率恐維持更長時間 。本週適逢美、英、港、韓等多國節日休市，短線交投可能趨於清淡 ；法人建議投資人緊盯美國 4 月核心 PCE 等總經數據、川普新關稅政策、戴爾 (Dell-TW) 等科技零售巨頭財報，以及美伊雙方談判的最終進展等 4 大核心方向。
國際政經
全球投資者正以前所未有的力道出清美國公債，提前替甫於週五（22 日）就任的聯準會新主席華許（Kevin Warsh）按下「升息鍵」。美國財政部最新數據顯示，今年 3 月，外國投資者單月減持美債規模高達 1,384 億美元，日本、中國、土耳其等主要持債國相繼大幅拋售。
國際政經
美國聯準會（Fed）正式迎來新任主席。當地時間週五（22 日），華許（Kevin Warsh）在白宮宣誓就職，任期四年，將於 2030 年 5 月 21 日屆滿。宣誓典禮由最高法院大法官湯瑪斯（Clarence Thomas）主持，華許的妻子、雅詩蘭黛集團女繼承人 Jane Lauder 陪同出席。
美股雷達
本周五 (22 日) 發生一件連華爾街老將在職涯中也只見過寥寥幾次的重大事件：一位新的聯準會 (Fed) 主席正式宣誓就任。但與近年情況不同的是，這次市場並未出現明顯的負面反應，美股反而走高，上演就職慶祝行情。華許正式接掌後成為自 1948 年以來第 10 位 Fed 主席，也是過去 20 年中的第三位。
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聯準會新主席華許 (Kevin Warsh) 週五 (22 日) 宣誓就職後，有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 隨後撰文解析這場白宮典禮背後釋出的訊號，認為華許上任後面臨的挑戰，不只是利率決策，而是如何在川普期待、聯準會內部共識與通膨壓力之間取得平衡。
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美國總統川普週五 (22 日) 在白宮主持聯準會 (Fed) 新任主席華許 (Kevin Warsh) 宣誓就職儀式，正式將這位前聯準會理事推上美國央行領導位置。56 歲的華許成為聯準會成立以來第 11 任主席，接替任職八年的鮑爾 (Jerome Powell)，而鮑爾卸任主席後仍將續任聯準會理事。
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美股週五 (22 日) 續揚向上，市場持續消化美伊和平談判進展，華許 (Kevin Warsh) 正式宣誓就任聯準會 (Fed) 主席，道瓊工業指數再創歷史新高，標普 500 指數則連續第八週收紅，寫下自 2023 年以來最長週線連升紀錄。道瓊指數上漲 294.04 點，再度刷新歷史收盤紀錄，那斯達克指數微升 0.19%，標普 500 指數收漲 0.37%。
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美國總統川普任命的聯準會 (Fed) 新任主席華許 (Kevin Warsh) 周五 (22 日) 正式宣誓就職，接替長期遭川普批評的鮑爾 (Jerome Powell)。然而，華許上任之際，美國經濟正面臨高通膨、油價飆升與市場升息預期升溫等多重壓力，Fed 政策方向也陷入兩難。
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聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周五 (22 日) 明確釋出鷹派訊號，表示支持移除 Fed 政策聲明中的「寬鬆傾向」(easing bias)措辭，讓市場清楚知道，Fed 下一步利率行動「升息與降息機率相當」，並警告若通膨持續居高不下，未來不能排除重新升息可能。
美股雷達
債券市場目前已全面反映聯準會 (Fed) 今年可能升息的預期，顯示投資人愈來愈相信，即將接任 Fed 主席的華許 (Kevin Warsh) 將需要更快出手對抗通膨壓力。市場預期轉向，主要受到 Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 周五 (22 日) 談話影響。
美股雷達
野村證券在最新發布的報告中，大幅修正了對美國聯準會 (Fed)2026 年貨幣政策的展望。由於通膨數據持續高於預期，加上地緣政治風險與供應鏈壓力，野村不再預期聯準會將在 2026 年降息，轉而預測聯準會全年將維持利率不動。此前，野村曾預測聯準會將在 2026 年 9 月與 12 月各降息 1 碼 (25 個基點)。
美股雷達
聯準會 (Fed) 周三 (20 日) 最新公布的 4 月會議紀錄顯示，愈來愈多官員開始擔憂伊朗戰爭帶來的通膨壓力，甚至有多數決策官員認為，若通膨持續高於 2% 目標，未來可能需要重新升息，顯示 Fed 政策立場已明顯轉向鷹派。根據 4 月 28 日至 29 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄，儘管 Fed 當時決定維持聯邦基金利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變，但會中出現 4 張反對票，創 1992 年以來最多，反映官員對未來利率方向分歧加劇。
台股新聞
隨著鮑爾（Jerome Powell）的任期走向尾聲，全球金融圈正屏息以待一位重量級人物的接棒——新任聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）。這位曾在 2008 年金融海嘯時期擔任理事、深諳華爾街與白宮心理博弈的大師，正式宣誓就職。
國際政經
隨著聯準會（Fed）新舊主席交接，華爾街資深分析師、Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 認為，聯準會升息的可能性很大。根據《Business Insider》報導，Yardeni 近日指出：「聯準會已明確展現出，他們正在放棄 4 月會議時原本偏向寬鬆的立場，而且不是轉向中性，而是開始朝緊縮傾斜，這點將在幾週後即將召開的 6 月會議中體現出來。