加密貨幣
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當本人近月追蹤市場情緒，最直觀的變化，是空投熱度的快速冷卻與 ICO 模式的重新走紅。這並非短期話題，而是由整個生態結構變化推動的深層調整。經過 2022 至 2024 年的封閉式融資週期後，市場對高 FDV 低流通由風投主導的代幣發行模式明顯失去耐性，而這股反彈力量正在把 ICO 推回主舞臺。
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加密市場在 12 月初呈現兩股不同節奏。一邊是比特幣多次跌破 90,000 美元後逼近 89,000 美元，恐懼與貪婪指數維持在 25，顯示市場信心依舊薄弱；另一邊則是 Bitcoin Hyper 在預售中突破 2,900 萬美元，以 Layer2 創新架構帶動增量資金湧入。
不過幾周前，金融市場動盪不安，加密貨幣暴跌、AI 概念股上沖下洗，股市和信用市場震盪，各類投機資產難以倖免，但隨著美國聯準會 (Fed)12 月決策會議下周即將登場，而最新數據顯示美國經濟如常運轉，金融市場又恢復寧靜，華爾街的波動性也跟著下探今年低點。
美股雷達
根據最新的研究，比特幣的最後一枚將於 2140 年左右挖出。自 2009 年誕生以來，比特幣以其固定的供應量和內置的稀缺性在數字貨幣中脫穎而出。比特幣的總供應量被永久限制在 2,100 萬枚，這項設計使其與傳統貨幣的無限增發形成鮮明對比。比特幣的稀缺性來自於其獨特的減半機制。
近日本人持續觀察市場極少數能跨越 10 年週期、準確度最高的比特幣長期估值模型。當價格徘徊在約 93,000 美元時，模型再度亮出顯眼的「Cheap」提示，代表現價落回折扣區域。這種狀況自 2022 年熊市低點後便從未出現，因此在小弟看來，這是一個具有週期級意義的訊號，而非一般短線波動。
美國比特幣現貨 ETF 近期遭遇沉重賣壓，資金持續外流，周四 (4 日) 更創下過去兩周以來最大規模的單日失血紀錄，淨流出資金達 1.946 億美元。數據顯示，這波贖回潮中，貝萊德 (BlackRock) 旗下 IBIT 淨流出 1.13 億美元，居所有基金之首。
幣圈
比特幣行情在本周一度突破 9.3 萬美元大關，持續在 9 萬美元上方盤整，究竟多方是否已站穩腳跟迎接聖誕行情? 數據平台 Blave 認為，比特幣多方結構已經形成，包含籌碼高度向多集中、多空力道與爆倉同步偏多等等因素，若站穩 9.2 萬美元，有機會啟動下一階段主升段!Blave 分析，從 比特幣 4 小時級別觀察，二次測試 8.4 萬美元後向上站穩 9 萬美元元，多項數據明確轉強，主升段信號逐漸浮現! 籌碼集中度來看，快速回升至偏多，顯示主力已重新建立多單部位，資金佈局明顯，唯獨短線需注意籌碼過度集中後的派發壓力；巨鯨持倉數據方面，疑似出現築底洗盤後的回補信號，需關注未來趨勢是否延續。
美股雷達
據《Investing.com》報導，研究機構 Wolfe Research 表示，加密貨幣市場正處在分歧最大、也可能是機會最大的時刻。分析師 Rob Ginsberg 與 Read Harvey 在周四 (4 日) 的報告中寫道，目前市場情緒出現「史無前例的分裂」：一半的市場參與者深信熊市才剛開始，而另一半則認為「每一次反彈都已經築底」。
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加密貨幣市場今日正式邁入第 2 日反彈，從主流資產到迷因代幣全面轉強。BTC 站上 93382.5 美元、ETH 升至 3220 美元、SOL 維持 142.67 美元上方，而 PEPE、DOGE 等高彈性代幣亦全線上漲。市場在連續回調後出現明顯止跌訊號，資金重新回流風險資產，短線反彈動能呈現擴散式上升。
比特幣近 10 日的價格走勢呈現明顯的「急跌後反彈」結構。根據最新 K 線圖，BTC 在 11 月 30 日形成長下影線並收於相對高位，其後連 2 日出現強力反彈，價格重新站上 93300 美元水平。 量能同步放大、價格回到 Fib0.618 附近，顯示市場正在從恐慌回到承接狀態。
幣圈
據《商業內幕》周四 (4 日) 報導，儘管比特幣陷入熊市，但摩根大通 (JPM-US) 認為，未來 12 個月內比特幣可能飆升至 17 萬美元。由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的策略師團隊周三在給客戶的報告中指出，根據他們的比特幣與黃金比較模型，比特幣理論價格接近 17 萬美元，代表未來 6 到 12 個月有顯著上漲空間。
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今日加密市場迎來一波強烈反彈，自 BTC、ETH 到 SOL、PEPE 以及 DOGE，全線轉升，行情以明顯恢復力道震撼市場。SOL 漲幅逼近 11%、ETH 接近 10%、BTC 也回升超過 7%，迷因幣同樣出現明顯放量。這次反彈不是偶然，而是多個因素同時推動，使整個市場在短時間內形成一致方向，展現出去年底以來罕見的集體氣勢。
今日加密市場迎來一波猛烈反彈，而最吸引眼球的並非比特幣或以太坊的回升，而是整個 Meme 板塊的突然爆發。從 PEPE 幣、DOGE 到其他中小市值的高波動代幣，價格與成交量在短時間內同步飆升，帶動整體市場情緒從前期恐慌快速轉向積極，不少觀察者將其視為本輪行情由「底部震盪」正式走向「反攻階段」的關鍵信號。
幣圈
美國最富有的大學——哈佛大學的巨額捐贈基金，近期在加密貨幣市場上的一次大舉押注，正面臨嚴峻的時機選擇風險。根據哈佛大學最新披露的季度報告，該校的捐贈基金在上一季 (截至 9 月 30 日) 將其在 iShares 比特幣信託 ETF 中的持倉大幅增加，至近 5 億美元。
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2025 即將進入最後階段，加密領域的受關注程度在台灣持續上升。從 Google 過去 12 個月的搜尋數據顯示，加密貨幣相關關鍵字的熱度呈現全面增長，除了比特幣與乙太幣穩居前段班之外，更出現 Pi 幣以 350% 搜尋成長率大幅超車的罕見情況。
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Pepe 幣在近期價格震盪中重新站上市場焦點，其技術面正在重返一個極具決定性的關鍵位置。自 2024 年中期大漲以來，0.0004 美元被視為 Pepe 最可靠的歷史支撐區，過去多次在此位置引發反彈循環。進入第四季後，這個價位開始承受更大的壓力，使市場重新審視 Pepe 的反轉力道。
幣圈
根據《商業內幕》周二 (2 日) 報導，比特幣近期走勢震盪，儘管截稿前回神至 9.1 萬美元之上，但較 10 月高點仍有顯著跌幅。專家分析，與過去單純由散戶投機驅動的崩盤不同，這次幣圈正遭受「殘酷的多重逆風」襲擊，讓 V 型反轉的機率日益渺茫。
全球資產規模超過 11 兆美元的 Vanguard，已決定允許在其經紀平台上交易追蹤比特幣及其他特定加密資產的 ETF 和共同基金。這一決定逆轉了 Vanguard 長期以來對數位資產持有的觀點，該公司此前一直認為加密資產波動性過高且具投機性，不適合嚴肅的投資組合。
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11 月下旬，比特幣走勢呈現急跌、回穩與盤整的明顯階段性特徵。從 93,000 美元上方的回調，到接近 80,000 美元後迅速止跌，這段期間的劇烈波動重新界定了市場底部結構，也讓機構與散戶的行為出現明顯分化。經整理各項市場數據，我們認為比特幣已在 90,000 美元上方形成具體的築底區，並為 12 月的潛在反彈奠定基礎。
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比特幣在 11 月下旬的劇烈下探中，一度跌至約 80,697 美元。然而這個看似危險的區域卻意外成為整段行情最強的支撐位置，市場結構在此產生明顯的反轉跡象。該價位出現罕見的巨量買盤，成交量瞬間放大至全段最高，顯示在極端情緒下，有實力資金選擇進場吸納，而非逃離市場。