美明年中升息機率逾6成 美債ETF創3年來最大失血

精實新聞 2014-03-31 記者 賴宏昌 報導

20140331_498_0.jpg -->彭博社31日報導，2014年3月美國公債ETF淨失血103億美元、創2010年12月以來最大淨流出金額，幾乎完全抵銷此前兩個月的淨流入金額。美國銀行美林指數顯示，企業債券、美國公債殖利率差距縮小至1.73個百分點、創近7年來以來新低。彭博社統計顯示，3月份失血程度最嚴重的三檔ETF都是美國公債基金，單單貝萊德(BlackRock)的「iShares 1-3年美國公債ETF」就淨流出39億美元。

CME期貨交易數據顯示，交易商預期聯準會(FED)將在2015年6月首度調高聯邦基金利率的機率達64%；在FED主席葉倫(Janet Yellen)發表所謂「買債計畫預計在今年秋季結束、隨後的6個月內可能會調高利率」談話之前機率為42%。保德信金融集團投資規則師Robert Tipp認為，FED對美國經濟的樂觀預期最終將令投資人失望。FED偏好的通膨指標(美國消費者需求指標)已經連續22個月低於設定的2%目標。不過，預計在31日於芝加哥發表演說的葉倫於3月例行會議後的記者會上表示，她所研究的失業指標幾乎全部都出現轉佳跡象。

美國投資公司協會(Investment Company Institute，ICI)26日發布的統計數據顯示，截至2014年3月19日為止當週整體債券型基金淨吸金24.89億美元。今年1、2月整體債券型基金分別淨吸金11.84億美元、76.71億美元。去年6-12月整體債券型基金每個月皆呈現淨流出。

《美股當心！巴菲特、基金之神、FED官員談話洩天機》一文提到，股神巴菲特(Warren Buffett)在1999年11月22日於財富(Fortune)雜誌發表專文指出，1964年底至1981年底這段期間道瓊工業平均指數僅從874.12點升至875.00點，但同一時間美國GDP成長了370%、財富五百大企業營收成長超過六倍。股市為何跟經濟基本面脫鉤？美國長期公債殖利率自1964年底的逾4%跳升至1981年底的逾15%！

美國10年期公債殖利率曾在1993-1996年期間上演大漲、大跌行情：殖利率大約在1年內上漲2.5個百分點，接下來的一年則是下跌2.5個百分點、回到1994年初的起漲點。相關討論詳見《FED鑄歷史性錯誤，美債重演大屠殺戲碼》。

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