關於人民幣你不好意問的四大基礎問題

新浪財經訊 北京時間3月25日下午消息，中國正在實施改革，使人民幣進一步國際化。歐洲央行執委Yves Mersch稱，人民幣未來某日或挑戰美元霸主地位。以下為關於人民幣的四大基礎問題。

人民幣如何定價？

人民幣不同於美元的自由浮動利率，自從1948年創建以來，人民幣兌美元鎖定在2.46人民幣兌1美元。1980年代，人民幣升至1.5元兌1美元；1994年貶值至8.62元兌1美元。中國2005年最終將人民幣匯率重新定位在8.11元兌1美元，2006年允許人民幣在一小幅波動區間內交易。

之后人民幣兌美元升值了30%，但盡管如此，中國政府每日仍控制匯率的波動。中國近期將波動幅度由1%升至2%。中國上次是在2012年將波幅由0.5%擴大至1%，之前2007年由0.3%擴大至0.5% 。

盡管這向人民幣國際化及建立基於市場的利率方向邁出了重要一步，分析稱，更有意義的改革將是中國央行放棄對人民幣的匯率的控制。

中國央行每日為人民幣兌美元設定中間價，因此能夠控制匯率升降。中國外匯交易系統(CFETS)每日設定中間價，人民幣每日最多可漲跌2%。

中國國內人民幣和離岸人民幣有何區別？

隨中國開放經濟，她希望國際市場使用人民幣用於貿易和金融交易。但中國不希望完全開放資本賬戶並冒資本外逃的風險。

香港作為中國大陸的國際港，是開啟離岸人民幣市場的理想之地。

離岸人民幣市場的關鍵之處在於可以自由浮動、不受任何央行的控制。這讓人民幣在不同地區的價格不同，並提供了套利機會。中國央行目前尋求打擊套利。

參與離岸外匯市場的投資機構僅能通過合格境外機構投資者(QFIIs)參與中國國內市場，但公司也能通過跨境結算來參與匯市。

CNY是中國大陸市場的人民幣代碼，CNH是香港及其它離岸市場的人民幣代碼。

誰監管中國國內和離岸人民幣市場？

中國央行和國家外匯管理局(SAFE)監管CNY市場，SAFE負責監管外匯市場活動和交易，包括經常帳和資本賬戶，它在設定匯率政策上與央行協調。中國央行人民幣交易體系的中央清算銀行。

CNH市場受香港貨幣管理局監管，但該機構不介入市場。

人民幣能夠威脅美元霸主地位嗎？

人民幣在國際貿易結算中的地位一直在上升，全球央行增加了人民幣儲備。SWIFT今年稱，人民幣超過瑞士法郎，作為全球支付貨幣的排名晉升一位至第七位。歐洲央行執委Yves Mersch稱，人民幣未來某日或挑戰美元霸主地位。

人民幣能夠威脅美元霸主地位這一問題的答案並不明朗，這很大程度上由人民幣國際化和中國經濟改革的成功與否決定。如果真的成功，這對於全球市場和金融穩定有重要的意義。(鐵軍)

(注：人民幣釘住美元日期來自CME Group)