滬港通 港人炒A股不能當沖 不能做空和投資警示股

「滬港通」即將推出，港交所(0388-HK)昨(29)日公布港人「北行」買A股的「行車」細節。根據A股規則，「今日買入，最快也得明日沽出」。買盤每手100股，不容沽空，亦不允投資高風險的ST股(警示股)。交易不受香港的投資者賠償基金保障，買者自負。

《星島日報》報導，大陸A股長期低迷，屢救無效，「滬港通」預告放行3000億(人民幣，下同)港人「南水」北上買A股，似有救急扶危之勢。不過，港交所總裁李小加昨日強調，「滬港通不是A股救市方案」，對大陸的意義，旨在擴闊投資者群和推進人民幣國際化。對香港而言，「也不是送香港的大禮包，亦非優惠政策」。

至於實際開車日期，港交所表示有待作實，因滬港交易所仍在討論操作安排，尚未訂立任何正式協議，預期還要6個月時間準備。李小加說這是首班雙向開出的列車，期望「平穩開出，10年後能做得轟轟烈烈」。

由香港北行至上海的「滬港通」，一切以A股遊戲規則為依歸。港人習慣的「即日鮮」活動，不適用於買賣A股，因股民不容「回轉交易」(即未完成交收便把股票沽出)，買入的股票，只可在T+1日或之後賣出。大陸禁止融資買股(俗稱借孖展)，但港人經由香港金融機構買A股不受限，仍可在港借孖展，但港交所股本證券與定息產品及貨幣聯席主管陳秉強提醒香港證券經紀，要留意當中的法規及稅務問題。

港人獲准買入的A股，包括上證180及380指數成分股，以及同時在滬港交易所掛牌的A+H股，但不允投資長期虧損的ST股，以防風險。估計涉及568支股票，佔上海股市市值的90%。

此外，買股資金不可用作認購新股，至於二手融資活動(如供股)是否適用，仍有待滬港交易所研究。

交易時間亦會跟從A股市場，但港交所會在A股早市及午市開市前5分鐘，提早接收港人的落盤指令。大陸設有價格指令限制，港人輸入的買賣盤，價格不容超過A股前一個交易日的上下限10%，超出限制的指令將不被接受。

港人買賣A股全程用人民幣，但港交所自設的人民幣資金池「人證交易通」，不能應用在「滬港通」。外界關注大陸會否放寬港人每日兌換2萬元人民幣的限制，李小加說這問題要問金管局。至於箇中的匯率風險，他直言匯率波動對每個人都是公平的，要投資就要接受風險，若對某些投資者而言匯率問題的確重要，可以選擇不參與滬港通。

港人可經由所有香港持牌金融機構買賣A股，但投資者是否需要另設獨立戶口，以專注用人民幣買賣A股，港交所稱這要交由投資者和金融機構自行決定。