挺進陸股 布局新中國醫療環保類股

兩會定調中國今年經濟成長率仍上看7.5%，政策支持新興產業和金融自由化，惠理康和兩岸價值基金經理人鄭家倫表示，儘管中國經濟仍有下行風險，惟陸股目前本益比在歷史低檔、僅有8倍，長期投資價值浮現，台股則有外資力挺，布局兩岸股市可鎖定政策受惠和業績成長題材類股。

跟著中國政策 逢低布局新興類股

今年以來，香港恆生指數下跌7.5%，國企拉回更深逾13%，上海證券指數雖在年初曾一度反彈，惟今年迄今仍是小跌4%，然投信發行大中華（兩岸）相關股票基金，有16檔今年以來擁有正報酬，表現相對擊敗大盤。

惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨表示，剛落幕的兩會，未如市場預期祭出令人驚喜的政策利多，加上近期發布的中國經濟數據皆見疲軟，加深外界對於經濟下行風險的疑慮；市場未被滿足，近期指數再度出現拉回。儘管兩會沒有釋出更多刺激政策，但中國醫療保健、節能環保和城鎮化等仍是長期發展重點，可跟著政策挑選產業和類股，布局新中國的贏家。

惠理康和兩岸價值基金經理人鄭家倫指出，即便中國經濟下行風險尚未解除，對中港股市也無須過度悲觀，考量具政策支持的新興產業將獲中央資源全力挹注，長期發展前景樂觀，目前中國股價實屬便宜，本益比約在8倍左右，投資人應站在買方、逢低布局。

危機找契機 台股側重業務題材

惠理康和兩岸價值基金在中國相關類股的布局比重高達7成，相較一般基金布局中國是以摩根士丹利資本（MSCI）中國指數為基準、持有銀行股比重偏高，惠理康和投信看好醫療保健和節能環保兩大產業，目前在這相關類股的比重，相對參考指數係處於大幅加碼，醫療類股持有比重高達18%，與節能環保相關類股主要布局在公用事業和工業兩大產業，目前持有比重各為14%和12%。

以中國普遍面臨的霾害為例，鄭家倫表示，相關類股股價總是隨著霾害亦步亦趨，未來十年如何降低二氧化碳排放，乾淨能源的研發創新將是政策輔導的重心，目前有不少值得布局的新能源類股，有過去幾年財務仍處於虧損，然今年營收和獲利可望出現轉機，加上又是政策加持的產業，發掘相關類股的價值面、逢低布局，可望對基金績效有相當貢獻。

鄭家倫在台股布局約有2成，他指出，台積電上調首季營運推升上週台股動能，吸引外資持續買超台股，且外資在台指期的淨多單部位仍維持偏多水位，顯示多方仍舊主導台股盤勢。不過由於歐美股市陷入短線高檔震盪局面，加上本週召開FOMC會議，QE減碼對新興股市資金面仍偏負向，皆可能影響外資買盤續航力，建議維持逢回承接、換股操作的策略，布局第2季的業績成長股。