金瑞期貨：國儲收銅利好市場 銅價依然偏強

上周五，銅價繼續大幅上行，滬銅主力報收在47920元/噸，倫銅三月電子盤報收在6770美元/噸。首先，國外的經濟及政治形勢給予銅價支撐，上周五美國4月密歇根大學消費者信心指數出現超預期表現，結合耐用品訂單數據，美國經濟偏強；歐元區制造業pmi超預期增長且處在擴張中，歐洲經濟復甦強勁。

    其次，基本面供不應求的格局短期無法扭轉，由於現貨市場貨源緊張，加之中間商炒作，現貨升水創出歷史高位1150-1300元/噸。現貨緊張源於國儲收銅，收儲來源是保稅區銅庫存，這直接切斷了現貨銅最大的來源，也消除了前期融資銅沖擊市場的憂慮。報稅區銅溢價也受收儲影響，在持續上升中，上周五溢價達112.5美元/噸。

綜合來看，銅價短期強勢已基本確認，技術翻多后投機資金推動上漲，但是目前價位面臨關鍵壓力位6770或48000，相信市場觀望情緒會凸顯，如果沒有新的能量推動，突破上行概率較小。今日需關注美國成屋銷售情況。

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