【大行言論】德銀︰通脹預期上升將促使美聯儲改變前瞻指引

德意志銀行近日發布研究報告，對美聯儲將在什麼情況下改動其所謂的“前瞻指引”進行了分析。報告指出，通脹預期很可能將會上升，而通脹率正朝著美聯儲的目標水平上升、失業率已下降至接近於6%，這足以促使該行轉變“前瞻指引”。

報告指出，美聯儲正在考慮各種選擇，準備對其“前瞻指引”作出更新，原因是美國失業率正在逼近6.5%的“門檻”。我們預計，美聯儲將在3月份政策會議上改用更傾向於定性的“前瞻指引”，而不會暗示將以更快的速度撤回當前接近於零的利率政策。對於市場來說，未來更重要的問題是，什麼因素會導致美聯儲超出更加強硬的方向對其“前瞻指引”作出重大的改動，以及這種改動可能會在何時發生。

德銀預測，通脹預期將在今年晚些時候有所上升。再考慮到通脹率正朝著美聯儲的目標水平上升，以及失業率下降至接近於6%的事實，該行認為，這幅景象將足以讓美聯儲轉變“前瞻指引”。

在未來幾個月時間里，市場很可能只會隨著有關春季解凍以後的經濟活動回彈的證據而變動。但是，美聯儲將需要更多的證據，而德銀預計直到美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的9月份政策會議以前，該行都無法獲得充足的證據來采取行動。

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FINT[PFSTBMX,51,5127]

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