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西部商品：耶倫虛晃兩槍，地緣危機將復活？飛天銀只能隨機應變

鉅亨網新聞中心2014-04-21 13:55

中融匯通：耶倫虛晃兩槍，地緣危機將復活？飛天銀只能隨機應變

一、行情回顧：

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上周飛天銀開於3971 收於3888最高到3976最低到3802，周線收取一根帶有下影線的小陰線，從月線圖上看，飛天銀整體運行於布林頻道下軌上方，上方有20、60周期均線的壓制，但下方還有135周期均線的支撐，附圖指標MACD0軸上方死叉放量，但綠柱動能減少，下方有形成金叉的跡象，整體還是處於下跌態勢，但有企穩回升的跡象，從周線圖上看，飛天銀整體運行於布林頻道中軌下方，上方還有60周期均線的壓制，附圖指標MACD0軸下方金叉運行，但上漲缺乏動能，走勢趨於平緩，0軸下方有形成死叉的跡象，從日線圖上來看，上周銀價開盤后強勢下跌，創新低之后小幅反彈，目前整體運行於布林頻道中軌下方，附圖指標MACD0 軸下方粘合走平，上方仍有各周期均線的壓制，本周重點關注前高前低的突破，建議投資者謹慎操作，嚴格做好風險控制。

二、基上面訊息：

上周（4月14-20日當周）美聯儲及歐洲央行處在風口浪尖上，經濟數據主導部分行情，而烏克蘭危機的演繹始終牽動市場神經。耶倫兩輪演講受到密切關注，不過似乎耶倫只是虛晃了兩槍，因其在話術上發揮太極神功，市場再無像上次決議后發布會及紀要那樣解讀出鷹鴿分明的表態，對美元影響中性。歐洲央行進一步釋放可能寬鬆信號，並警告歐元進一步升值將觸發歐銀行動，打壓歐元跳空而跌。英國強勁數據及經濟有望邁入“甜蜜期”而提前加息的預期提振英鎊，烏克蘭地緣危機從憂慮升溫到緩和，總算在耶穌長假節日前迎來一點太平日，不過很可能只是表象。

具體行情顯示，外匯市場上周整體波動較小，美指收漲0.46%錄得最佳表現，英鎊次之，商品貨幣集體承壓，特別是紐元表現明顯墊底。美元指數上周小幅反彈，不過尚未扳回上周半數跌幅，遠未達到多頭反攻級別而只能算暫或喘息。歐元受歐銀匯率警告、QE威脅以及烏克蘭危機憂慮一度重燃的數重打壓，上周收跌0.51%。英鎊兌美元更新逾四年高位上周收高0.41%，美元兌日元上周收漲0.76%，受地緣危機暫緩后日元回吐避險資金的推動，也是技術面34周均線強力支撐的結果。商品貨幣集體承壓，澳元兌美元收跌0.76%，中國“略帶憂傷”的經濟數據施壓匯價；紐元兌美元則收跌1.39%，錄得主要貨幣中最差表現，因新西蘭意外回落的通脹數據打壓加息預期。

【上周焦點回顧】

耶倫虛晃兩槍，QE及加息前景命系經濟

周二（4月15日）紐約盤初時段，美聯儲主席耶倫在亞特蘭大聯儲主辦的2014年金融市場會議上開幕致辭，不過演講中未提及貨幣政策，市場白等一次。周三（4月16日）紐約午盤時段，耶倫談及貨幣政策前景但發揮太極神功，仍將QE及加息前景命系經濟前景表現。耶倫還稱，持續低通脹是比物價上漲更直接的威脅。道明證券認為，對於通脹持續疲弱的擔憂，給美聯儲針對過早或過大幅度收緊政策保持謹慎的做法提供了關鍵理由。雖然第二輪講話貌似鴿派，但這沒有新的信號，在上周美聯儲紀要已被市場解讀為鴿派立場的情況下，市場對耶倫此表態反應平淡。

歐銀數度口頭干預，並警告歐元再升值將觸發QE

歐洲央行行長德拉基上周六（4月12日）突然較鮮明地實施口頭干預，稱“如果歐元匯率進一步走高，將要求歐洲央行進一步放寬貨幣政策”。歐元升值不僅不利歐元區出口而損及經濟表現，而且歐元區通縮風險如劍懸頂，強勢歐元只會雪上加霜。市場的反應就是在周一（4月14日）開盤時歐元全線跳空急跌。歐洲央行諾亞稱貨幣升值妨礙經濟，樂見歐元貶值。歐洲央行/英國央行聯合聲明稱，有必要公開干預以“激活”有資產擔保證券（ABS）市場。此外，德國財長朔伊布勒4月 14日稱，歐元進一步升值將對經濟產生負面影響。不過，歐元上周跌勢整體不大，美銀美林等投行看淡歐銀口頭干預效果，稱只有真正實施QE才可能重挫歐元，而且規模需高達1萬億歐元以上。

四方會晤達成協議暫緩地緣憂慮，奧巴馬公開稱不確定協議是否有效

周末訊息顯示，烏克蘭發生恐怖襲擊，傳反恐已致多人喪生，烏克蘭東部地區或實施國家緊急狀態。這一度導致周一開盤時日元、黃金及美元受益於避險資金（歐元跳空下跌也是美元上漲的背后推手）。不過之后傳出訊息，歐盟、美國、俄羅斯及烏克蘭高官周四（4月17日）在日內瓦舉行會談。會談的進展遠比各界此前預料的順利，部分市場人事之前所臆測的俄羅斯外長拉夫羅夫可能“放鴿子”不到場的狀況並未發生，而會談的總體氣氛也基上偏向積極。

俄羅斯外交部長拉夫羅夫在會談結束后發表講話稱，俄方同意歐洲安全組織特別代表團在實施緩解局勢的措施中發揮作用，而與會四方外長一致同意在未來繼續以不同的形式進行溝通。美國國務卿克里則指出稱，與會四方已一致同意各方應避免相互施加暴力與恐嚇的措施，烏克蘭將特赦抗議者，顯示了該國“顯著的”克制。歐盟外交代表阿什頓表示，四方會談非常坦率，為烏克蘭局勢降溫是上次會談的首要任務。

這一會晤結果似乎暫緩了急於回歸假日的市場投資者對地緣危機的憂慮，不過“太認真你就輸了”——也許，普京和奧巴馬只是為了在耶穌受難日和耶穌復活節這兩大歐美重大節日前安撫各方而如此默契配合，真正的問題並沒有解決。在四方會談前夕，烏克蘭政府軍和親俄武裝分子角力升級，絲毫沒有為會談創造良好基礎。北約稱已派艦船前往波羅的海，加強協防東歐盟國。而在四方會談之后，奧巴馬稱“不確定烏克蘭協議能否被遵守，美國將和歐盟合作，希望俄羅斯能夠遵守協議”。奧巴馬如此公開表態或許是因其明白其中的“戲份”有多大。

本周聚焦：全球制造業PMI、日上CPI、英國央行紀要、新西蘭決議、地緣危機

本周（4月20-26日當周）全球主要經濟體集體發布4月制造業PMI初值、這是觀察全球經濟復甦狀況的一大重要線索。日上及澳洲CPI則對各自央行政策前景具有重要參考意義，雖然目前日上央行及澳洲聯儲均傾向維穩政策。

兩大央行動態值得關注：新西蘭聯儲決議，市場預計其將宣布加息25個基點至3.0%，預計紐元將在決議前提前上漲，加息后將鞏固漲勢，而一旦加息預期落空紐元將遭遇賣壓。英國央行提前加息預期上周再次升溫，關注紀要措辭，若措辭鷹派將強化提前加息預期，若鴿派則打壓該預期。

地緣危機下周是否跟隨耶穌“復活”？

當前的會談並未能夠徹底緩解烏克蘭東部地區的緊張局勢。按照西方計法，周日是本周的第一天，周日（4月20日）也是耶穌復活日，烏克蘭地緣政治危機憂慮，是否在本周緊隨耶穌步伐而“復活”？

烏克蘭政府軍與東部地區反叛力量的零星交火也仍在不時發生，這意味著烏克蘭危機在此后相當長一段時間內仍會是地緣政治熱點議題，該國擬在下月舉行6的大選則更是看點，並可能對國際金融市場造成更多的意外沖擊。一旦烏克蘭局勢失控，全面戰事自科索沃危機過后15年再度在歐洲大陸打響，那么歐元匯價就料將因為資金從歐元區的進一步出逃而加倍承壓。在1999年時，北約針對前南斯拉夫發動的戰事曾令當時尚在襁褓之中的歐元兌美元跌破平價水平。

此外，美國企業財報季將在本周（4月21日-25日當周）進入高峰，屆時有近三分之一的標普500指數成分公司公布業績，投資者冀望公司業績能夠促使大家買入股票，從而讓市場擺脫近期的疲態。投資者關注中國問題對美國企業獲利的影響，將選擇包括蘋果、高通和百勝集團在內的一些個股觀察。此外，投資人預期美國動能股本周將巨幅震盪。

三、飛天銀交易規則：

飛天銀整體還是處於震盪下行格局，但也有短期回調的可能，重點根據前高前低的突破情況來判斷方向，有效突破可考慮順勢追單。不能有效突破的話，還是以區間震盪為主，高拋低吸。

中融匯通溫馨提示：

在趨勢沒有明確之前，一定要輕倉操作，在市場中，首先要學會生存，然后再考慮獲利，以上分析僅供參考。

四、上周關注：

2014-04-21 美國3月咨商會領先指標月率

2014-04-22 美國3月成屋銷售月率

2014-04-22 歐元區4月消費者信心指數初值

2014-04-23 歐元區4月服務業采購經理人指數初值

2014-04-23 歐元區4月制造業采購經理人指數初值

2014-04-23 歐元區4月服務業采購經理人指數初值

2014-04-23 歐元區4月綜合采購經理人指數初值