沙黽農：“半夜雞叫”已經叫不醒“股市長工”

沙黽農（資料圖）

股市早8點2014年4月21日周一

每日開盤必讀

1、說法1：發審會重啟料晚於預期

今日《中國證券報》頭版導讀、2版——

18日深夜，證監會網站公布28家ipo排隊企業的預先披露材料。細細咀嚼這些企業情況不難發現，部分企業已經變更上市地，其中尚有部分創業板公司。對此次預披露，市場給予高度關注，部分原因在於有市場人士認為這意味著發審會重啟在即，事實上，受理材料之后還有多個環節才到發審會，ipo相關工作的進展可能依然晚於預期。

（沙：首批預披露的這28家企業，多處於“已反饋”、“已受理”的企業，並無此前市場預測的央企大盤股。

有8家原計劃在深市中小板上市的公司，變更上市地至滬市。它們新發股份在2000萬股至3335萬股之間。這意味著，上交所將重現中小型企業上市。

確實，發布預披露材料並不意味著發審會將立刻重啟，更不意味著過會企業數量的增加和新的企業獲準上市，ipo再一次重啟的進展可能低於預期。

預期5月重啟ipo，“低於預期”或在6月、甚至下半年？）

2、說法2：發審會重啟在即已過會企業最快本周拿到ipo批文

   “本周可能會恢復初審會，原已開過初審會的項目要求重新召開。若初審會沒有問題，就可通知報上會材料，然后披露發審安排，預計最快在本周公告新股發審會。已過會的企業在補充年報后重新封卷，已有封好的，本周就可拿批文。”一券商投資銀行部的高級經理對《證券日報》記者透露，“從當前進度來看，28家已預披露的擬上市公司5月份完成發行不難。” （沙：難保證監會不再來一個“半夜雞叫”，突襲式立馬發行！）

3、銀行可發行優先股補充一級資本

中國銀監會、中國證監會近日聯合發布了《關於商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見》。《指導意見》規定了商業銀行發行優先股的申請條件和發行程式，進一步明確了優先股作為商業銀行其他一級資本工具的合格標準。

據銀行業內人士介紹，這份檔案是商業銀行發行優先股補充一級資本的最後一個政策條件，目前多家銀行已有完備的發行方案，預計很快就會有銀行啟動發行優先股。

（沙：或許是證監會認為這是一重大利好，於是用“半夜雞叫”來“對沖”！）

4、證監會“半夜雞叫”也該改了（全文）

《京華時報》特約評論員：徐立凡

以“半夜雞叫”的方式重啟ipo，一方面，這種方式傷害了普通投資者的知情權，另一方面，也不利於監管部門的公信力。

證監會從18日深夜到19日緊急開閘ipo預披露，截至19日凌晨00:20，已有28家企業預披露。這意味著將正式受理ipo材料申報，而證監會宣稱“因企業集中發年報而自然停止”的ipo進程，也在一種“半夜雞叫”式的不夠自然的情形中重啟。

之所以說不自然，是因為市場有兩個想不到：

其一，就在4月16日市場關於ipo開閘的傳聞再起，並引發股市在2100點附近的多空大戰時，證監會還在第一時間作出正式回應，表示因在審企業需要補充最新的年度財務審計報告等，目前尚沒有召開首發企業的發審會，相關工作進展略晚於前期預計的工作進程。

其二，由於《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》仍未正式出臺，市場預期創業板排隊企業不在預披露的范圍之內，而事實上已有8家預披露。

當然，市場的想得到或想不到不是ipo重啟時間的標準。客觀看，由於ipo資訊披露已逐漸取代盈利指標成為ipo監管的重點，需經過預披露、反饋會等一系列程式后才能進入發審會階段。

就此而言，開閘ipo預披露與證監會16日宣稱的“相關工作進展略晚於前期預計”並無矛盾，換個角度看，還可以視作預披露即將開閘的暗示。而已在創業板排隊的企業是否應當預披露，也未必要以新發行管理辦法出臺的時間為標準。就此而言，不能說ipo預披露的緊急開閘如同突然襲擊。

但從效果來看，以“半夜雞叫”的方式重啟ipo，對於股市制度環境的建設絕非有益。一方面，這種方式傷害了普通投資者的知情權。在股市仍處於低迷之時，ipo重啟可能帶來的抽血效應，還可能直接導致投資者利益受損。

另一方面，這種方式也不利於監管部門的公信力。當事實證明了此前關於ipo重啟的傳聞之時，證監會16日含糊其辭的“辟謠”如何解釋？如果監管部門失掉了資訊甄別的權威性，那么市場只能讓魚龍混雜的資訊控制，從而增加非理性波動的風險。

即使“半夜雞叫”的運作方式是出於防止不當尋租和市場過分動盪的考量，其付出的代價也過於高昂。事實上，不能內外統一、全面、全方位地進行資訊披露，只會導致不當尋租甚至違法違規事件的增加。

畢竟，在資本市場，資訊既是權力也是財富。“半夜雞叫”的方式，突出的是權力感而非對市場的應有尊重。此前證監會“半夜雞叫”出臺重大決策的方式，就已引發諸多不滿，投資者不乏切膚之痛。

在改革ipo程式，強調資訊預披露的重要性之時，證監會能不能也更新一下自己的資訊披露方式？

（沙：作者語氣較溫和，如今監管部門的公信力已一落千丈，其實都是證監會自己造成的！確實應該反思反思了！

“半夜雞叫”已經叫不醒“股市長工”！）

5、《老沙的10條救市建議》

再次發布我1月13日提出的10條救市建議：

1、新股80%實行網上按市值配售，中簽后繳款；

2、新股網下配售的20%鎖定期不得少於半年；

3、廢除老股利用新股上市惡意轉讓套現；

4、新股發行市盈率不得高於二級市場同行業平均市盈率；

5、優先股只運用於一級市場，慎用於二級市場；優先股不得轉為流通股，不繼續制造新的大小非；

6、a股交易制度逐步分階段實驗性實行t+0；

7、暫停股指期貨交易、暫停融資融券；

8、盡快取消紅利稅、印花稅；

9、上市公司再融資規模不得超過往年分紅金額；

10、全心全意全面落實國務院《新國九條》，把保護中小投資者利益真正落到實處！讓中國a股向世界昭示中國全面深化改革的希望所在！在股市率先實現中國夢

老沙的感覺

老沙前天在常州與股民朋友見面，一老股民對我說：

“就讓肖○一個人玩去吧！”

當然這是句氣話！是氣急了的話！

“半夜雞叫”已經叫不醒“股市長工”！

套牢還得繼續，投資還得繼續，生活還得繼續……

盡管這就是現實，但老沙就是不接受這樣的現實！

絕對不接受！死也不接受！

老沙的呼吁還得繼續！