上海證券鄧永康：內外銷分化明顯

　　主要觀點

　　空調:內銷小幅下滑、出口降幅收窄14年1月，我國共生產家用空調909.8萬臺，同比增長2.59%；內銷家用空調365.1萬臺，同比下降1.83%；出口家用空調488.8萬臺，同比下降7.02%。

　　冰箱:內銷降幅擴大、出口增幅明顯14年1月，我國共生產冰箱519.0萬臺，同比下降9.75%；內銷冰箱352.0萬臺，同比下降8.50%；出口冰箱170.0萬臺，同比增長16.68%。

　　洗衣機:內銷略有下降、出口增速加快14年1月，我國共生產洗衣機491.0萬臺，同比下降5.58%；內銷洗衣機344.0萬臺，同比下降3.32%；出口洗衣機175.0萬臺，同比增長15.13%。

　　液晶電視:內銷明顯下滑、出口大幅增長14年1月，我國共生產液晶電視1，189.9萬臺，同比增長18.97%；內銷液晶電視562.7萬臺，同比下降14.83%；出口液晶電視601.4萬臺，同比增長68.08%。

　　投資建議

　　未來十二個月內，維持家電行業“增持”評級

　　繼續關注重點上市公司格力電器(行情,問診)、美的集團(行情,問診)、青島海爾(行情,問診)、合肥三洋(行情,問診)、老板電器(行情,問診)。