美銀訴訟支出綿綿無絕期 Q1再噴60億美元 投資人快失去耐心

(圖:AFP)

美國銀行(Bank of America)(BAC-US) 的貸款之痛持續期間比預期得久，使投資人不禁猜想，該銀行因金融風暴所帶來的巨額支出到底是單次性的還是持續性的。

美銀周三 (16日) 公布第 1 季的訴訟支出為 60 億美元，比稍早揭露過的 37 億美和解費用還高。

《路透社》報導，自 2008 至 2009 年金融危機以來，美銀在法律訴訟及和解方面事務的稅前支出已逾 500 億美元。若沒有這些支出，美銀的稅前收益至少能比現在高出 3 倍。

此支出的絕大部份來自於貸款機構 Countrywide Financial Corp 在房市榮景期間放貸的和解事宜。美銀在 2008 年 7 月收購 Countrywide，當時正是次資問題引發金融危機的開始。美銀已經解決大部份與投資人的違約訴訟，現在則專注於和美國司法部與其他機構的和解事項。

美銀財務長 Bruce Thompson 周三被分析師詢問，巨額訴訟支出何時才能告一段落，他說該行已經在努力解決問題，但實際地說，這很難預測。Thompson 的回應已不比 2013 年 10 月來得有力，當時他說，和同業相比，美銀已著手解決一些較大型的和解案。

在金融危機之後，法律支出就成了華爾街金融業的一大問題，而美銀似乎被影響的幅度最大。2013 年 12 月，研究機構 SNL Financial 計算了美國大型商業銀行及投資銀行因金融危機和抵押貸款相關的訴訟支出總金額，其中美銀「貢獻」過半，摩根大通 (JPMorgan Chase & Co)(JPM-US) 則是第 2 大，支出金額占約 30%。

有些資產經理人對美銀的情況開始有點失去耐心，在訴訟支出持續產生的情況下，他們無法對美銀做出正確估值。傳統上，投資人是以企業持續業務的收入進行估值，而不計單次性支出或歷史成本，長期以來，金融危機的相關支出都落入「歷史成本」的區塊。

但以後這種估值方式可能會有所改變，從美銀或其他幾家銀行的狀況來看，訴訟支出一直持續存在，似乎成了個甩不掉的問題。