耶倫鴿派言論“打太極”復活節前黃金上行乏力

　　周三黃金小幅收陰，繼周二大陰之后並未再創新低，回調最低至1293一線，此后又繼續反彈回到1300之上，此后小幅走高，有關東歐緊張局勢加劇的擔憂略微蓋過了中國市場黃金需求減少的預期，此外，美聯儲主席耶倫在紐約經濟俱樂部上發表題為《貨幣政策和經濟復甦》的講話，結果耶倫仍對低通脹和勞動力市場松弛保持警惕，言論依然大放鴿派，黃金也是獲得小幅提振。由於黃金1307重要阻力位未突破，走勢繼續承壓，周四早盤交投於1301附近，千三關口成為多空的必爭之地。

　　周三公布中國GDP小幅高於預期使市場對中國需求減少的擔憂有所緩和，具體數據為一季度國內生產總值128213億元，同比增長7.4%，好於市場預期的7.3%。此前市場預期中國的黃金需求減少的預期成為黃金承壓的因素；目前這種擔憂不復存在。其后市場關注的焦點轉向美聯儲主席耶倫的講話，其言辭再話鴿派。耶倫表示維持近零利率的時間將取決於美國經濟離達到聯儲就業和通脹目標的距離，以及預計達到目標可能需要的時間。

　　耶倫在其擔任美聯儲主席后的第二次公開講話中基本上重申了美聯儲的立場，強調會因應經濟狀況的改變來判斷何時最終收緊貨幣政策。耶倫表示美聯儲目標達到可持續就業最大化以及以及通脹從目前的略高於1%升至2%；就業或通脹離各自的目標水準差距越大、預計向達致這些目標的進展越緩慢，聯邦基金利率可能維持在目前目標區間的時間就可能越長。耶倫重申了低利率的問題，鴿派的色彩不減，並未提及加息的問題，市場反映平平，黃金獲得小幅提振，不過重要阻力未突破，黃金的走勢仍然承壓，最終收盤回落小幅收跌。

　　大宗商品方面，美國原油周三收盤上漲0.01%，至103.76美元/桶，周三盤中一度升至六周高位，后回吐漲幅，收盤時與前一交易日基本持平，因政府數據顯示，美國原油庫存出現13年最大單周增幅，這也是導致黃金周三反彈沖高，此后又出現回落。美國能源情報署周三表示，上周原油庫存上升1，000萬桶，至3，941萬桶。此前接受《華爾街日報》調查的分析師預計當周原油庫存上升150萬桶。上周原油庫存升幅創2001年三月以來最大單周升幅，凸顯出美國輕質原油產量大幅超出煉廠加工能力的問題。近些年美國原油產量飆升，新技術令原油生產商得以開采困在頁岩中的石油資源。同時美國大部分原油目前無法出口，上周盡管煉廠提高了產能利用率，但庫存還是出現上升。

　　原油受地緣政治因素提振，市場擔心烏克蘭動亂持續不停可能促使西方國家加大對俄羅斯的制裁力度。俄羅斯是世界第二大石油出口國。周五紐約商交所場內交易將因耶穌受難日休市。期貨經紀商iiTrader首席市場規則師Rich Ilczyszyn表示，因擔心烏克蘭危機局勢惡化，美國交易員三天小長假到來前遲遲不愿押注看跌油價的頭寸。所以這在一定程度上，止住了黃金下跌勢頭，在千三關口附近震盪。

　　周三SPDR黃金ETF持倉減少8.39公噸，跌幅1.04%，至798.43公噸，為兩個多月來首次降至800公噸以下。繼周一和周二小幅加倉之后，周三則大幅減倉，該機構看多黃金意愿降低至最低點，主要是由於黃金處於弱勢，縱然出現反彈，還是會回落，整體走勢依然承壓，短期下方有支撐，在加上基本面因素的影響，黃金跌幅有限。該機構的大舉減倉，短期對黃金走勢也是不利。關聯市場方面：美國COMEX 6月期金收盤上漲0.3%，至1303.50美元/盎司；美國10年期國債收益率上漲2個基點，至2.64%；CRB指數收盤上漲0.15%，至310.42；道瓊工業指數收盤上漲1%，至16，424.85點。其中利空因素也是占據優勢，黃金的走勢繼續承壓。

　　地緣政治方面烏克蘭的問題繼續縈繞市場。烏克蘭危機令一些投資者擔心，危機可能會演變為俄羅斯與西方國家之間的較量，政治局勢的升溫，能推動黃金的避險效應。周三，武裝分子奪取了六輛烏克蘭軍隊裝甲車，開著這些裝甲車駛過烏克蘭東部城市斯拉維揚斯克市中心，車上插著俄羅斯國旗。此事連同其他多個跡象表明，烏克蘭政府奪回東部城市控制權的軍事行動開局不利。繼周二發生短暫衝突之后，烏克蘭軍隊和親俄羅斯武裝分子之間似乎並無交戰跡象。那場衝突發生在克拉馬托爾斯克一個軍用機場，當時一伙武裝暴徒試圖接近該基地的大門，烏克蘭士兵朝他們開火。烏克蘭內政部稱，此次衝突造成1人受傷。但抗議人員表示，共有3人受傷。局勢的動盪影響著周四即將在日內瓦舉行四方會談，包括烏克蘭、俄羅斯、美國和歐盟，市場關心此次會談能否化解烏克蘭危機，若危機持續升溫，金價有望獲得提振。

　　日內數據方面關注美國上周初請失業金人數，今年以來初請失業金人數持續回落，雖某周會有反復，但減少人數的趨勢之所在，從去年12月14日最高的38萬人已經降至了上星期的30.0萬人數。美國4月12日當周初請失業金人數預期值31.5萬人，仍然繼續保持年內低位，當然數據也有存在高於/低於預期的可能性，但總體數值不會太偏離。只要不高於預期太多，對黃走私影響不利，若公布結果超過32萬人，將短線利好黃金。

　　市場將在今日迎來本周最後的一個常規交易日，因周五西方金融市場將因耶穌受難日而休市，屆時外匯和貴金屬市場交投料將較為清淡。日內影響黃金事件較多，黃金將在復活節休市前做最後一搏。