廣發韓玲：關注新能源汽車、特高壓等細分領域

二季度關注特高壓審批進度:特高壓作為降低霧霾、西電東送的途徑一直受到重視，但過去幾年建設進度較為緩慢，今年以來，從國家領導人到能源局、國家電網等層面均在積極的推行西電東送，能源局2014年工作會議計劃今年開展12條“西電東送”輸電頻道的規劃建設，其中包含4條特高壓交流、及4條特高壓直流線路。目前看來，淮南-南京-上海、雅安-重慶-武漢兩線預計可於6月前獲批開工，因此年內招標的可能性很大；錫盟-濟南、蒙西-天津、榆橫-濰坊、蒙西-長沙四線的年度目標則是核准開展前期工作。六條線路總計約270億元規模，其中雅安、淮南兩線約70億元，項目的開工建設將從事特高壓業務的企業帶來增長動力。

新能源汽車政策、銷量與業績持續共舞:新能源汽車板塊股票一季度受到政策、事件的刺激，擁有較好的表現。隨著近期創業板的回調，相關股票也有較大的調整。但我們預計二季度將會有進一步的新能源汽車細則政策出臺，同時眾多新車上市，將會刺激銷量的增長。新能源汽車銷量對鋰電池材料帶動彈性較大，鋰電材料企業將受益於新能源汽車銷量的增長。

期待二季度分散式光伏發電模式確立:13年中國政府密集出臺了一系列光伏政策，其中主要集中在分散式光伏方面，但並未刺激分散式光伏的蓬勃發展，主要原因在於並網及售電等方面的問題導致分散式光伏發電的商業模式並未完全形成。14年國家能源局將分散式光伏的建設目標調高為8GW，如果要完成這個目標，必須進一步的出臺相關政策，確定一個合理的商業模式。一旦商業模式確立，國內光伏裝機量將迎來快速增長。

風電行業盈利反轉，全產業鏈具備投資機會:受益國內政策的扶持、棄風限電情況的改善、儲備項目充足，未來我國風電年新增裝機規模將保持穩定增長，盈利能力大大提升。此外，海上風電成為風電發展的新藍海，根據規劃到2020年，海上風電累計裝機將達到30GW。風機制造企業及風電運營商在行業發展中受益。

風險提示:特高壓審批及建設進度低於預期；新能源汽車推廣低於預期；光伏風電復甦低於預期的風險。