牛熊道: A股熊市是否會持續到2020年？

文/新浪財經專欄作家 一牛一熊之謂道

資產的長期牛市或熊市持續13年是很常見的，比如從1999年到2011年的牛市大約13年，日經225指數從1989年12月到2003年4月的大熊市差不多也是13年(日經2008年僅小幅跌破2003年低點)，同樣，標普500指數從2000年開始一直橫盤13年，直到去年才向上突破交易區間。資產的長期熊市通常是以橫盤的形式發生的，因為這里面有通脹的因素，日經之所以從歷史高點跌去80%，主要是因為長期通縮。