亞股齊吸金 日韓台資金動能來勁

亞股吸金氣勢不墜，上周外資持續買超亞洲股市，統計七大主要亞洲市場同步吸引資金流入，除落後一周的日股吸引資金買超21.65億美元，以韓股和台股資金流入動能最強勁，分別吸金10.02億美元和7.02億美元。整體觀之，資金普遍偏好亞股，但就吸金力道來看，東北亞國家較東南亞國家為強。

德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，日本四月消費稅調高後，目前市場持續關注增稅後的反應，若就各項經濟數據來看，代表消費信心的街角景氣和短觀報告的第二季景氣皆偏向負面，代表製造業的核心訂單也不如預期，但是相關負面因子原本就在市場預期中，市場反而更關注日本第二季可能推出與內需及結構調整相關的政策，和第三季初可能加碼擴大的量化寬鬆，因此儘管日股近期盤整修正，但只要外部狀況穩定，建議仍可在適當的時間點，以區域布局、擇優選股的方式參與日股，未來要關注的是經濟數據下調幅度是否超乎市場預期。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，近期熱錢回流新興市場，造成亞幣升值，也顯示資金對亞洲股市並不悲觀，包括東南亞近期持續吸引資金流入，主因市場看好東協國家基本面的改善，期待其長期政策改革下累積的經貿實力，在全球景氣復甦回升的過程中有所表現。

從全球總經角度來看，傅子平表示市場預期嚴寒氣候可能反映在美國第一季財報，造成美股近日漲多回檔整理，但就基本面來看，近期美國公布的經濟數據良好，擺脫氣候因素後，美股企業盈餘可望隨著經濟情況回穩逐季走高，一旦市場回歸理性，中長期反而有利風險資產表現，從外資近期買入東南亞股市的作法來看，投資人可持續關注基本面是否出現較大幅度的改善跡象。

不過傅子平也指出，東協國家雖然出口重回成長跡象，但泰國和印尼的政治紛擾仍為股市投下不確定性因素，此外，東協各國內部累積的信貸過度和資產泡沫仍待消化，經濟結構的中期調整尚未結束，整體來看，東協區域在修正後確實具有投資機會，但如果希望掌握東協跌深反彈契機，建議用更大區域布局甚至是區域內整合商機等主題式基金，降低波動風險，適時適度參與東協的反彈契機。

從新興亞股的角度來看，台灣和南韓股市持續為吸金雙引擎，其中台股今年來已獲得超過50億美元的資金擁抱，德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，在資金追捧下，目前台股來到相對高檔，短期將持續震盪整理，不過就第二季前半段，台股的基本面和資金面仍是健康良好，近日半導體財報繳出好成績，且經過了電子股和中小型股領漲的激情，也可見資金由電子往傳產和金融流動，由中小型股回流至大型股，整體資金輪動回歸較為平衡且良性的循環。

鍾兆陽表示，第二季是台股機會與風險並陳的時刻，儘管地緣政治風險、中國經濟成長放緩和美國量化寬鬆減碼的節奏或將持續影響台股盤勢，不過一些外部變數已逐漸去化，若發生因漲多而呈現之技術性回檔，可視為良性健康之修正，可以趁機尋找具有長線成長趨勢題材以及評價修正到合理位置的個股，伺機布局。

鍾兆陽表示，第二季在高檔震盪的格局中，建議投資並重質優傳產與電子類股，打造投資組合的「雙元核心」以掌握類股輪動契機。股選上，科技持續看好雲端伺服器與相關周邊(電源供應器、滑軌、機殼)、LED照明與相關設備、受惠五一需求增溫族群、蘋果大尺寸手機受惠族群；傳產則看好受惠歐美景氣復甦之外銷產業如汽車零組件、自動化設備、紡織、電機、生技相關等，在步入電子股淡季，建議可擇優納入投資組合中。

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