MPOB庫存超預期增加 棕櫚油應聲回落

在昨日馬來西亞棕櫚油局庫存超預期的利空打壓下，國內棕櫚油大幅回落，今日連棕大幅增倉下跌，增倉幅度超過3.5萬手，P1409跌2.16%收於6072點。

昨日馬來西亞棕櫚油局發布報告稱，馬來西亞2014年3月產量為149.7萬噸，環比增17.14%，同比增12.97%，高於市場預期的139.3萬噸；出口下滑至124.36萬噸，同比環比都出現下滑。庫存環比增2.8萬噸至168.77萬噸，高於預期157萬噸。馬總3月單產達到0.304，達到過去6年同期的最高水平，產量的超於期增加導致庫存開始攀升。從馬來西亞的出口數據來看中國3月進口為18.54萬噸，較上月的25.74減少27.97%，較去年同期的41.5萬噸減少55.38%。國內進口商大幅虧損，可能是導致進口量的銳減，利於國內下階段的去庫存。

當前國內庫存為114萬噸，同比減少5.8%，三月進口量的減少將有利於國內近一步的去庫存；但當前國內棕油依然處於消費淡季，高庫存依舊對現貨形成壓力。當前國內5/9月虧損幅度依然較大，分別虧損為13.1%和10.0%，仍限制國內跌幅。

總是，馬棕庫存的上升，短期對棕櫚油走勢打壓，但當前馬棕的庫存仍處於近年來的偏低水平；且國內接下來可能迎來去庫存周期，對價格形成支撐。規則上，短空可謹慎持有，未入場暫不考慮空單入場。

以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。