美股展現吸金力 上周淨流入99億美元 歐日股動能減弱

根據EPFR統計，上周成熟市場僅美股基金呈現強勢資金行情，淨流入99.43億美元，歐股基金僅小幅吸引資金8.64億美元，日股基金則遭資金提款3.97億美元；整體新興市場則出現一片淨流出，其中新興亞股基金失血幅度達20.2億美元為多。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示，雖然近期美國經濟數據優劣參差不齊，但勞動市場復甦仍是美國經濟亮點，不僅二月份就業數據優於預期、前兩個月的數據亦獲得上修，但實際上若扣除氣候因素影響，實際就業成長應處更高水準，預期在經濟產出成長帶動下，未來就業狀況將有進一步改善的空間。

德盛安聯收益成長基金產品經理許廷全表示，美股仍是全球各股市中勢頭最強的市場之一，儘管生產指數由54.8降至48.2、代表庫存的指數則由44升至52.5，但整體來說經濟數據仍可樂觀解讀。認為美股現階段就評價面來說仍在合理的水準，就產業面來說，科技類股具有較低的淨負債比，且股票盈餘收益率相較於債券殖利率，更具投資價值。

歐股部分，富蘭克林坦伯頓歐洲經理人海樂‧安諾表示，雖然過去一週歐洲股票型基金因俄烏情勢影響吸金動能略有減弱，唯短線政治面雜音並不影響歐洲景氣步入擴張階段的趨勢，歐盟執委會二月份再度調升歐元區今明兩年經濟成長預估至1.2%與1.8%，預期經濟基本面與企業獲利成長動能仍是股市表現的關鍵，仍將支撐歐股維持多頭格局走勢。

此外對於本周微幅失血的日本股市，許廷全認為，今年來日股向下修正「只是調整而已，並不是空頭的開始」，主要仍看好安倍三箭帶動的結構改革，雖然市場擔心四月消費稅調高恐怕拖累經濟發展，但市場也預期日本央行會再推出新一輪的貨幣刺激政策。值得注意的是，日股評價是眾多已發展國家中最低的，在今年相對偏重成熟股市的布局上，日股部位應適度持有，只是擔心日股修正期波動較大下，建議以區域布局、透過擇優選股的方式適度持有日股部位較佳。

雖然新興市場股市近四年跌多漲少，但許廷全認為如果屬於持續成長、但價格卻因賣壓湧現而遭錯殺的新興市場，反而應從價值浮現的角度適度布局，只是在追求成長性的同時，由於新興股市波動較大，宜避免重壓單一國家股市，以分散布局切入，並透過收益結合成長機制，控制下檔波動風險，適度的勇敢追逐股票成長機會，是因應當前市場風險較佳的投資策略。