東歐危機暫緩歐美股市大漲 俄羅斯股市大漲5%

俄羅斯股市周二大漲5%

北京時間3月4日晚間訊息，周二總統普京表示，迄今尚無必要在烏克蘭動用武力，這一表態立刻引起市場緊張情緒緩解，投資者對風險資產的偏好略有改善。俄羅斯股市強勁反彈5%以上，烏克蘭股市更飆升近10%。

截至收盤，俄羅斯股市風向標micex指數上漲67.73點，報1356.54點，漲幅為5.26%。俄羅斯盧布也上漲2%，周一盧布對美元匯率曾創下歷史低點。昨天盧布的下挫促使俄央行采取突然加息和拋售美元的措施，以緩解盧布遭受的壓力。

烏克蘭方面，該國股市基準指數上漲94.16點，報1082.12點，漲幅為9.53%。烏克蘭10年期以美元計價國債收益率降至10.03%。烏克蘭貨幣格里夫納的匯率也略有回升，美元對格里夫納匯率約為1美元兌9.45格里夫納，較周一晚已下跌約5%。

瑞銀：烏克蘭危機的影響更可能是區域性和局部性的

近日，瑞銀財富管理投資總監研究部針對烏克蘭危機發布最新報告，分析事件演變不同情形及投資規則。瑞銀證券財富管理研究部主管兼首席中國投資規則師高挺就報告作出以下簡要點評：

烏克蘭危機的影響更可能是區域性和局部性的

基本情形：烏克蘭事態近日升溫。對未來可能的演化，我們認為大概率情形（也就是我們的基本情形）是俄國軍隊繼續留在克里米亞，國際貨幣基金組織（imf）為烏克蘭提供緊急援助，同時在過渡政府組織下5月份烏克蘭舉行大選。

其他可能性（小概率）：事態升級的可能性並不能完全排除，如軍事和政治動盪加劇，大選不能如期舉行，imf介入的談判沒有成效，烏克蘭政府違約等。更極端的情形，如暴力增加，俄國和西方緊張狀況升級，俄軍進入烏克蘭其他地區並建立控制權，烏克蘭國家分裂風險增加等，雖不能排除，但目前看來屬小概率事件。我們正在密切關注事態發展。

影響的區域性：在基本情形判斷下，烏克蘭本身經濟受損進入衰退，貨幣貶值，主權債務雖然有望避免無序違約，但仍可能被降級。而俄國也會在各方面受到一些影響。俄國主權債問題不大，股市的沖擊偏短期，有可能較快恢復，盧布會承受壓力。由於歐盟和烏克蘭直接貿易往來程度低，受到的影響會很小。

影響的局部性：國際大類資產普遍受影響的可能性不大。我們不認為該危機對國際經濟和主要資產價格有廣泛的溢出效果，維持看好股市（超配歐、美股市，對新興市場股市持中性看法）、投資級債券和美國高收益債。但部分資產價格可能對事件更為敏感，這是我們指的局部性。如果從俄國往西歐的天然氣輸送受到阻礙或破壞，原油價格可能短期出現跳升，但我們認為10-20美元一桶的油價上漲對全球增長影響有限。全球股市對烏克蘭事件的負面反應大概率是短期的。但如果軍事衝突持續升級（非基本情形），全球股市將受到一定負面影響，美元會因成為避險工具而受益。