期債高位回調 前空謹慎持有

【行情評述】期債高位回調，上證國債指數收139.91（＋0.01）；國泰5年期國債ETF收97.861（－0.072）；期債TF1406收92.958（－0.238），成交1786，持倉4164（＋266）。

【市場訊息】全國政協委員、銀監會前副主席蔡鄂生近日表示，不要將銀行和余額寶對立起來，利率市場化是客觀趨勢，但應該納入規範監管；這種監管和現有的銀行應有區別。蔡鍔生認為，余額寶對於推進利率的市場化有幫助。如果利率市場化的進程快一點，銀行利率和余額寶就能夠在一個標準下。目前銀行的存款還是要受管制。

針對2月下旬人民幣匯率急速貶值，有不少經濟分析師預測，2014年二季度人民幣匯率浮動區間將從1%擴大到2%。彭博對29位分析師的調查結果顯示，69%的分析師預計央行會在今年二季度份有所行動，72%的分析師預計央行會將波動區間擴大到2%。

上海銀間拆借利率今日報價：隔夜O/N利率2.085%（＋23.92BP）、1周利率2.821%（－70.8BP）、2周利率3.734%（－1.9BP）。

美聯儲（Fed）達拉斯聯儲主席費舍爾2月28日表示，只要有可能，美聯儲應完全停止大規模資產購買行動。費舍爾表示，支援削減量化寬鬆，並對當前的縮減速度感到滿意。個別數據走軟或許會挑戰信心，但相信美聯儲正走在正確的道路上。

歐洲央行（ECB）執委勞滕施萊格2月28日表示，在銀行的投資組合中，其持有國債的風險應該被充分反應出來。勞滕施萊格稱，“銀行應以警惕風險的方式開展業務，這也是我認為銀行應該將國債視為風險資產的原因。央行應該對銀行持有國債的上限做出限定，以防止銀行過度投資國債。”

【操作建議】市場對近日召開的“兩會”有所期待，導致投資者在期債市場交投情緒不高。從盤面走勢來看，TF1406觸及階段性高點后小幅回落。建議投資者輕倉試空，日內交易為主，預計近期TF1406或位於[92.8，93.2]區間震盪。