陽光100今起招股 瀚華金控明跟進 保利文化問鼎凍資王

主力發展大陸二三線城市的陽光100(2608-HK)今(27)日開始招股，公司主席兼行政總裁易小迪表示，未來隨著商業物業在公司收入中的比重不斷上升，公司盈利仍有提升空間。陽光100招股價介乎4元至4.8元(港元，下同)，將發行5億股新股，其中10%公開發售，90%作國際配售，集資額最高24億元。陽光100將以每手1000股交易，入場費4848.38元。

《星島日報》報導，據負債招股書，截至去年9月底止9個月，陽光100收入為21.9億元人民幣，按年微降1%，毛利率則由34.9%，降至24.3%。其中，複合型社區的平均售價由每平方米7640.7元人民幣，降低至7308.6元人民幣，毛利率大降15.9個百分點，至20.7%；商業綜合體的毛利率則上升20個百分點，至46.7%。

易小迪表示，去年首3季收入及毛利率下降，主要是由於期內入帳的住宅較多，毛利率較高的商業物業僅佔收入的17%。他預計，今年商業物業佔收入比例將增至近50%，2015年則將提升至50%以上。

該公司預計，去年全年純利將不少於4.06億元人民幣，按年增長至少34.88%；日後派息比率約為20%至30%。

陽光100自2010年起，淨負債比率不斷上升，由2010年底的3.6倍，升至2013年9月底止的4.42倍。對此，該公司副總裁兼首席財務官杜宏偉表示，公司上市前融資來源主要為貸款及借款，上市之後，隨著公司股東權益的穩固及資產周轉加快，料未來淨負債比將快速下降。

近期網購興起，令傳統商業受到衝擊，易小迪表示，由於該公司商業地產中亦有百貨公司，已感受到互聯網消費帶來的衝擊。

該公司目前商業物業中，購物的比例在30%以下，並且不再做大型購物中心或百貨，而是商鋪小型化、專業化，規避大型商場租金下降及管理成本上升的風險。

據招股書，陽光100是次集資額當中，約60%將用於收購新項目或土地，預計將作出三項收購，每項預計投入5億元；另外30%將用於發展現有項目，餘下10%則將作為一般營運資金。

陽光100將於3月5日中午截止招股，6日定價，3月13日正式掛牌；中金、花旗為其是次上市聯席保薦人。

保利文化(3636-HK)招股期間遭遇「水緊」，孖展超購倍數遠遜預期，至昨日孖展截飛，共獲10家證券行借出385.71億元，較公開發售集資額超購近150倍。但市場預計，保利文化的最終凍資不但將超過1000億元，甚至有望挑戰去年「凍資王」中國信達(1359-HK)的1540億元。

大陸最大民營擔保企業瀚華金控(3903-HK)昨率先開始投資者推介。據初步招股文件，瀚華金控預測2013年純利將不少於2.67億元人民幣，按年增長34.17%。該公司已引入山東省國有資產投資控股及君陽太陽能(0397-HK)作為其基礎投資者，共認購價值3000萬美元(約2.33億港元)股份。

明日(28日)續有三隻新股齊齊招股，瀚華金控、大連海昌(2255-HK)及新豐泰(1771-HK)共集資約56億元。信誠證券聯席董事張智威表示，大熱新股惠生國際(1340-HK)明日掛牌，凍結的資金將會釋放，此外，以上3支新股的招股期延伸至下月初，銀行或會重開「水喉」，料水緊情況將得到緩解；該行已為本月最後4隻新股備足140億元孖展額。

另據香港《文匯報》報導，路透社消息指出，計劃在2014年至2016年間在香港H股實現整體上市的聯想控股，旗下企業近日已陸續啟動IPO前的環保核查，這代表其H股上市之路將近。

報導指，安徽環保廳和河北省承德市環保局日前刊登公示，已受理聯想控股的H股首次公開發行股票的環保核查申請，核查範圍為兩家酒業公司，均屬於聯想控股旗下的豐聯集團。

而豐聯集團作為聯想控股成員企業，為一家專事經營與管理酒水品牌的公司，尤以白酒業務為重點。但從母公司聯想控股層面來看，豐聯集團只是聯想控股旗下三大業務板塊體系中的一個小分支。

聯想控股採用母公司的組織架構，業務佈局包括核心資產運營、資產管理、「聯想之星」孵化器投資三大板塊。其中核心資產運營包括IT、房地產、消費與現代服務、化工新材料、現代農業五大行業，目前旗下企業包括：聯想集團(0992-HK)、融科智地、豐聯集團、神州租車等企業。財務數據顯示，2012年，聯想控股綜合營業額達2266億元人民幣。