中投顧問：特斯拉引發國內電動車產業投資熱潮

特斯拉上周公布了其2013年第四季度收益情況，雖股價再次實現了大幅上升，但是總體來說存在虧損。盡管如此，電動車行業黑馬特斯拉還是受到了美國投資者的青睞。

中投顧問高級研究員李宇恒指出，盡管特斯拉市盈率(p/e)極其之高，但它實際上是虧損的，其股市反應之所以強烈是因為特斯拉即將進入中國市場，且它在電動車行業有著非凡的指導意義。特斯拉在某種程度上已經超越了其汽車公司的本質，而普遍被認為是一所極富有創新力的高科技公司，它的影響力已經擴散到全球，未來有能力攪亂整個傳統汽車產業和能源產業。

同樣，特斯拉對中國電動車行業來說意味著一場產業革命，它的成功照亮了我國電動車行業的未來前景，即在現有的電池技術基礎上，可以通過改進電池管理系統來實現電動車的效能提升。特斯拉漂亮的業績，確認了以鋰電池作為新能源路線的可行性，消除了市場疑慮，給國內電動車行業的廠商打了一劑強心針。

特斯拉的出現正對我國當下治理霧霾的胃口。我國人口資源龐大，隨著生活質量的改善對車的需求與日俱增，當前燃油汽車排放的污染占大氣污染比重較高，尤其是一線城市，在這樣的形勢下，大力發展電力汽車將成為我國治理大氣污染的重要途徑。但是，特斯拉主要瞄準的是高階市場，無法滿足大眾需求，這給國內電動車企業留下了廣闊的市場空間。

即便國內電動車企業野心勃勃欲搶占市場，但由於難突破技術瓶頸，一切設想也就成了水中月、霧中花。其實，我國在電動車產業投入並不亞於美國，但是美國卻能站在電動車產業的制高點上，主要的原因除了正確的方向，還需具備高技術水平，而技術並不是先天的，需要不斷積累不斷消化不斷創新，美國之所以強大正是因為擁有傲人的先進技術，而這偏偏是我國欠缺的重要因素。如今特斯拉已經占據了電動車市場主導地位，如果我國繼續高投入自主研發，這不僅會耗費更多的資本，還會延長我國進入電動車市場領域的時間。所以應該采用技術引進吸收再創新的路徑，在特斯拉瞄準高階客戶的時候，能夠加快版面電動車中低階市場領域。

電動車目前最大的問題是成本較高，其中電池占成本的比重較大，由於電池容量直接影響電動車的使用價值，突破電池技術成為擺在特斯拉面前的首要難題。而且新能源電動車電池壽命短、能源補給便利性差，更換費用高導致推廣難。目前特斯拉計劃打造一個能生產鋰離子的超級工廠，通過擴大生產規模以降低電動車的成本，以此扭轉業績整體虧損的局勢。

但是，僅憑特斯拉一家之力難以滿足未來電動車產業對鋰電池的需求，它需要借助外力實現更大規模的技術應用。據日本媒體報導，日本松下電器今天發布聲明稱，將強化與特斯拉在各個領域的合作，而雙方的合作就是建設鋰電池工廠。中國巨大的消費市場一直是眾多外企眼中的香餑餑，從電動車的發展趨勢來看，國內對鋰電池的需求也將不斷大幅增長，假如一直由國外企業供貨，加上運輸費，成本自然增加，所以，預計特斯拉今後也會尋求國內鋰電池廠商進行生產合作，這直接帶動資本市場關於國內鋰電池產業接二連三的投資熱潮。

目前國內市場訂單飽滿，已經排至9月份，目前公司正籌備在上海建直營店與充電站。由此可見，特斯拉在國內旺盛的市場需求，為了進一步拓展業務，特斯拉計劃在中國打造一個超級充電站網絡，讓電動汽車車主能夠在長距離行駛途中進行免費充電。由於我國多數地區人口密度高，充電站的邊際成本相比美國更低。這是一筆非常有價值的投資，能更大程度刺激特斯拉電動車的銷售。去年特斯拉model s在美國的銷售僅為22,000輛，加上在中國和歐洲市場的拓展，預計今年銷量可以達到35,000輛。（作者系中投顧問高級研究員）