成熟國家成長加速 新興慢半拍 天利：正是進場新興時機

近期已開發經濟體表現亮眼，與新興市場之間的差距似乎就更為明顯，對此天利投資認為，現在新興市場的弱勢是大漲後的修正，可為增加持股部位帶來機會，看好出口優於內需股。

天利投資長Mark Burgess表示，已開發國家帶動全球經濟加速復甦，與新興市場之間的差距更為明顯，新興市場的成長挑戰加劇，短期內波動很可能維持。且量化寬鬆退場導致資金自新興市場流出，對當地貨幣帶來壓力，特別是經常帳赤字的脆弱經濟體。

但Mark補充，許多新興國家現在實施浮動匯率，外匯存底也比過往幾次危機時期更高，貨幣迅速貶值與利率調升已經導致減少消費這類必要的調整。中國並未實施浮動匯率，但中國不需要依賴外資，也有部份政策彈性處理相關問題，目前弱勢的新興市場，反而提供進場的時機，投資聚焦強勁成長的企業，能發放高股利且繼續增加股利，以及受惠於併購活動與全球經濟復甦的企業。許多國家升息以捍衛其貨幣，但將傷害經濟活動。

此外由於全球經濟復甦，天利投資也提高已開發經濟體2014年GDP預測，對美國經濟成長預測由2.5%調升為2.7%，對英國的預測由2.25%調升為2.5%，歐元區升幅最高由0.7%調升為1.1%。

Mark Burgess指出，美國逐漸成為吸引製造業設廠的基地，房市與消費依然強勁。英國房屋市場呈現上漲，倫敦以外的區域也有值得注意的表現，失業率已大幅降低，消費情況顯示信心水準提高。此外，我們提高了對歐元區的預測，反映出德國健康的成長，以及西班牙和愛爾蘭優於先前預期的復甦力道。