2月21日債市日評：流動性寬松 央票重啟預期升溫

    和訊特約

　　上周五, 銀行間債券市場成交金額共計7,754.28億元，較前一交易日增加711.72億元，上漲10.1%。 其中,現券成交1,435.68億元，較前一交易日增加204.78億元。回購成交金額6,318.6億元,較前一交易日增加506.94億元。

　　當日,銀行間債券市場國債成交29只,市場表現為14只上漲，14只下跌，總成交量151.3億元。13附息國債20成交量最大,當日共計成交19.7億元,剩余期限6.65年,最新收益率為4.42%。 國債收益率曲線整體小幅下行，其中3年期下行2.25bp至3.8243%；5年期下行3.53bp至4.1938%；10年期下行1.02bp至4.5234%。

　　信用債市場方面, 企業債､短融､中票成交合計699.26億元，較前一交易日增加52.66億元。其中,企業債共成交139只,成交量合計143.18億元。成交量最大的為“13貴州高速債”,aa評級，成交總額7.3億元,剩余期限5.92年，最新收益率7.45%；漲幅最大的為“13郴高科債”，漲幅為3.4%，aa評級，剩余期限6.66年，最新收益率7.3338%。短融共成交197只，成交量合計300.93億元。成交量最大的為“13華能集scp005”,成交總額為48億元，最新收益率為5.3842%。中票共成交165只,成交量合計255.15億元｡ 成交量最大的是“09甘國投mtn1”,aaa評級,剩余期限0.5年,最新收益率6.08%, 成交總額為16億元。

　　貨幣市場方面，資金面仍然十分寬鬆，隔夜回購利率加權值跌到2%以下，較前一交易日下行21.44bp至1.698%；7天期回購利率加權值下行31.86bp至3.3619%；14天期回購利率加權值下行1.31bp至3.9734%；1個月回購利率加權值下行87.23bp至4.3097%。

　　公開市場方面，央行上周兩度開展14天期正回購操作，交易量分別為480億元和600億元，中標利率為3.8%，因此上周公開市場共實現凈回籠1080億元。銀行間質押式回購隔夜加權值在周五降至1.698%，逼近去年3月末以來的低點。由於節后現金回流和外匯占款高增長，上周公開市場略顯溫和的資金回籠並未對銀行間流動性造成負面沖擊。再加上財政部還進行了500億元9個月期的國庫現金定期存款招標，回收的資金額度其實非常有限。本周央行公開市場操作是否會加碼回籠或者是否會重啟央票非常重要，需進一步關注。上周連續幾個交易日人民幣兌美元匯率持續下跌，中間價和即期價均創年內新低，如果人民幣匯率在未來一段時間內持續寬幅震盪，那么人民幣貶值預期將會升溫，屆時外匯占款的增長勢頭會受到抑制，國內資金流動性也會受到影響。

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