下半年新興債翻身 柏瑞：現在正是進場好時機

去年受到QE退場干擾，資金大幅度撤出債券以及新興市場，新興市場債券尤其受傷慘重。不過柏瑞投資認為，一旦美歐經濟回穩，新興市場經濟也能雨露均霑，資金可望重新投入新興市場懷抱，預計最快將在今年下半年顯現。而現階段市場對債市的恐慌性賣壓，反而是逢低進場時機。

柏瑞新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍指出，根據Bloomberg統計，去年全年各區域新興債市中，以亞洲企業債券最能抵抗QE帶來的波動，不僅在新興市場中波動度最低，且全年仍維持0.6%正報酬，預期未來市場信心回穩，亞洲企業債可望再次出現反彈。

陳憶萍分析，亞洲是三大新興市場中經濟展望最佳的地區，且整體信用品質比起其它市場更健康。由於亞債市場投資族群以當地投資人為主，外部融資需求壓力相對較低，若從歷史違約平均值來看，亞太地區整體債市平均違約率約僅0.66%，遠低於全球的1.29%，以及新興市場的0.97%。

柏瑞投資亞洲固定收益投資團隊主管劉曙明表示，追蹤過去10年期亞股與亞債的相關係數高於五成，顯示兩者間的走勢為正相關，只要股市好，債市也同步走揚；同時亞債與美歐股市也呈現56%到61%正相關度，因此歐美市場復甦的同期間，亞債也將同受其惠。加上近期美林亞洲投資經理人調查也顯示，過去三個月亞洲投資人信心逐漸回溫，對亞債市場再次轉為加碼態度，因此，柏瑞投信建議，現在二月底正是進場布局亞債的好機會。