AETOS艾拓思：受烏克蘭事件避險因素帶動 金銀小幅上揚

　　市場訊息

　　美國參議院金融委員會周四（2月20日）表示，美聯儲主席耶倫在參議院的聽證會將於2月27日進行。耶倫此前聽證會因為暴風雪而取消，並一直沒有公布相關聽證會的訊息。耶倫是繼前任美聯儲主席伯南克之后的美聯儲主席，並且是美聯儲歷史上第一位女性美聯儲主席。屆時，耶倫將會公布美聯儲半年度貨幣政策報告。

　　參議院金融委員會表示，耶倫將會在國會山做第二次報告，並面臨參議院金融委員會的質詢，具體時間為美國東部時間2月27日上午10:00。2月11日耶倫在眾議院金融服務委員會上做了長達6個小時的證詞，為第一次陳述美聯儲的半年度貨幣政策報告。

　　周四美國方面公布了眾多經濟數據，但這些數據傳遞出來的對美國經濟前景的資訊卻令人感到混亂。日內公布的美國經濟數據好壞不一，但美元指數更新一周高點80.42，隨后有所下滑。

　　自進入2014年以來，美元指數並沒有走出此前眾多分析師年前預期的強勁走勢，反而最近美元卻出現下滑。這很大程度上是由於糟糕天氣攪局令經濟疲軟，不過許多經濟學家警告稱，美國經濟不景氣並非只是因為天氣因素。美國經濟狀況多大程度上是受天氣影響還需等到天氣好轉后美國公布的經濟數據的表現。

　　美國勞工部周四公布的數據顯示，美國1月未季調消費者物價指數（CPI）年率增長1.6%，創2013年7月以來新高，仍低於美聯儲2%的通脹目標，預期增長1.6%，前值增長1.5%；美國上周初請失業金人數小幅走低，但略高於市場預期。雖然遭遇惡劣的嚴寒天氣，但是今天的數據也表明美國企業雇主並非大規模的削減員工。美國2月8日當周季調后初請失業金人數減少0.3萬人至33.6萬人，預期33.5萬人，前值33.9萬人。

　　美國費城聯儲周四發布報告稱，其轄區內2月份制造業活動大幅低於市場預期，並且直接跌破榮枯線。從歷史數據來看，該指數為2013年來2月最低值。美國2月費城聯儲2月制造業指數為-6.3，預估為8.0，1月為9.4。

　　美國諮商會周四發布報告稱，盡管近期嚴冬天氣對美國經濟造成了不良影響，但美國1月份領先指標還是錄得上揚，顯示出美國經濟活動正在適度擴張。美國1月諮商會領先指標月率增0.3%，至99.5，預估增0.4%，前值增長0.1%。

　　數據編撰機構Markit周四公布的數據顯示，美國2月Markit制造業采購經人指數初值升至至56.7，創2010年5月以來最高，預期53.2，1月終值53.7。美國2月民間經濟活動增速有所加快，升至近四年新高，部分因受新訂單強勁增長。

　　亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周三表示，除非經濟前景出現嚴重惡化，美聯儲購債計劃可能將在四季度前結束購債。洛克哈特預計美國2014年GDP增速為2.5%-3.0%，但是現在判斷經濟增長放緩是受天氣影響還是由於基本面因素還為時過早。

　　舊金山聯儲主席威廉姆斯聲稱，美國經濟復甦處於良好更為穩健的狀態，預期勞動力市場閑置將會消散，通脹將上升。不過他預計，經濟阻力還將持續幾年，其中包括仍處於困境的房市。

　　聖路易斯聯儲布拉德也預期，2014年美國GDP增速至少將達到3.0%，這主要得益於華盛頓方面在收緊財政政策上所帶來的負面效應消退。

　　全球財界最高決策者將於本周末聚集在澳大利亞悉尼召開二十國集團（G20）會議，據悉，會議將呼吁全球各國審慎制定貨幣政策，希望以此平息美國和主要新興市場國家之間就美聯儲結束經濟刺激項目的計劃而引發的爭議。

　　據外媒早先報導，俄羅斯派駐G20的一位官員表示，本周G20悉尼會議的最終公報中將著眼於美國貨幣政策對新興市場的影響，但相關措辭尚未達成一致。訊息人士透露，全球經濟增長、投資、金融監管或跨境稅收方面的合作等議題，在本次會議上不太可能取得重大的政策突破。

　　美國國債收益率周四回升至近期交投區間的高階，五年期國債跌4/32，收益率報1.55%，周三尾盤報1.51%，七年期國債跌3/32，收益率由2.16%升至2.19%。在公開市場，美國2年期國債收益率報0.323%；5年期國債收益率報1.544%；30年期國債收益率報3.724%。

　　美國股市周四上升，道瓊工業指數收高92.67點，或0.58%，至16133.23點；標準普爾500指數收升11.03點，或0.60%，至1839.78點；納指上漲29.591點，或0.7%，至4267.545點。

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　　基本分析：

　　因隔夜烏克蘭反政府示威者與警方爆發激烈衝突，至多人死亡近千人受傷，刺激投資者的避險情緒升溫，金價尾盤上揚至1320美元上方，整體小幅收漲。不過隔夜美聯儲會議紀要暗示未來可能繼續縮減QE，料將限制金價漲幅。國際現貨黃金周四盤內最高觸及1323.50美元/盎司，最低下探1307.46美元/盎司，較上一個交易日開盤價1311.40美元/盎司上漲9.70美元，漲幅0.74%，報1321.10美元/盎司。

　　瑞銀集團隔夜將2014年金價預估提高8.3%至每盎司1300美元，但對2015年的預估仍持平於每盎司1200美元。

　　從SPDR黃金基金來看，Prime Executions的股票規則主管Steven Pytlar認為短期內金價會上漲但長期來看仍然是下跌。Pytlar指出2011年11月到2013年3月黃金ETF的交易就是偏向一個范圍的，這個模式被認為又在重復，“這次的反彈中這里有一點上漲空間，Pytlar說，他認為1340美元/盎司附近會有一些售出壓力，繼而會下跌，因為還未出現大的逆轉信號。2011年的大幅下降趨勢很可能還在繼續。”

　　匯豐銀行（HSBC）的James Steel說，黃金歷史上就受益於寬鬆的貨幣政策，不太寬鬆貨幣政策的前景對黃金不利，只要金價維持在1300美元/盎司的心理線以及1303美元/盎司的移動均線水平上方，我們就持積極態度。”

　　巴克萊銀行美國經濟研究和全球資產設定主管Michael Gapen表示，“1月28-29日會議紀要基本符合預期。我們預計美聯儲將會繼續目前每次會議削減100億美元的步伐，並在今年10月削減150億美元，結束QE3。”

　　Richcomm Global Services高級分析師Pradeep Unni稱，“實物金市場仍十分強勢，而歐股的下滑也有助於提振金價反彈。另外，我預計在2月美國非農數據公布前，金價還將維持一定范圍內區間震盪。此前美聯儲已在會議紀要中暗示將繼續以當前步伐縮減QE，並首次將升息提上議程，這的確令黃金市場承受一定的壓力。”

　　實物金需求方面，本周新加坡金條溢價企穩在1.20-1.50美元/盎司，香港金條溢價在1.30-1.70美元/盎司。黃金交易商稱，當前印度尼西亞仍有不少黃金首飾買盤，而泰國此前曾出售碎金給新加坡。其還預計亞洲的黃金需求仍將維持強勢，而印度政府遲遲不放寬黃金進口管制將推升該國的黃金走私數量。據瑞士海關周四公布的數據顯示，1月瑞士向亞洲出口的實物金銀和硬幣占據其總出口規模的80%以上，其中香港進口的數量最多。

　　2月19日SPDR黃金持倉量較前一交易日減少5.64噸，至795.61噸。

　　2月20日紐約商品交易所2014年4月期黃金尾盤報價1323.6美元，）上漲1.70美元，漲幅0.13%，成交量為116847，2月19日未平倉合約248649，未平倉合約增加447。

　　技術分析：

　　現貨黃金日K線圖上，隔夜金價止跌反彈，但力度較小，反彈空間有限；短期走勢或將持續震盪於黃金分割線50%-61.8%位之間，並沿上升頻道上方運行；10日均線上托金價，100日與25日均線上揚交叉，其他多日均線持續上揚；MACD指標雙線超買區下方趨於交叉，紅色動能柱或消失。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白銀周四收漲，因日內公布的美國一系列經濟數據良莠不齊，暗示美聯儲可能不會過於激進的縮減購債規模。

　　烏克蘭反政府示威驟然升級。幾千名示威者前往議會大樓附近舉行抗議，意圖迫使議會通過決議，恢復2004年憲法。示威者與警方隨即爆發激烈衝突。烏克蘭衛生部門19日說，衝突已經造成26人死亡。烏內政部方面同日透露，衝突已造成近800人受傷，包括392名執法人員，其中83名受傷警官“遭受嚴重槍擊”。

　　iShares白銀ETF2月19日白銀持有量為326，346，613.100盎司，或10，150.51噸，與上一交易日持平。

　　2月20日紐約商品交易所2014年3月期白銀尾盤報價21.84美元，成交量為55462，2月19日未平倉合約52039，未平倉合約減少5477。

　　技術分析：

　　白銀日K線圖上，隔夜銀價持續高位震盪，小幅上揚，波動區間較窄，或持續整理。多日均線分化上揚持續；MACD指標雙線上揚至超買區下方，快線呈現放緩跡象，紅色動能柱仍小微縮量。