連塑多空僵局暫難解 滬銅震蕩下跌

市場缺乏明確指引 塑料多空僵局暫難解

行情評述：今日早盤塑料在10950-1000點的區間震盪，早盤開於10990點，由於震盪幅度不大，成交情況一般，主力1405合約的持倉繼續增加，繼前兩個交易日的大起大落后今天市場恢復平靜。

塑料近期波動劇烈，整體走勢進一步走弱，價格重心逐漸下移到10900一線，這與現貨基本面支撐弱化有很大關係。臨近春節，下游工廠計劃停產休假，需求的弱化是市場導偏弱的根本，在節前的兩周內塑料的行情預計不會有明顯的趨勢性行情。

一方面，塑料期貨價格的現貨價格一再松動，加之外盤原油的深度走弱，對高位的期價雙重夾擊。周二外盤原油收於104.56美元，繼續收跌，wti原油也在低位震盪，收在91.03美元。美國的經濟形勢不佳，中東問題凸顯以及其國內成品油的大幅度增長給市場造成了很大壓力。

縱觀國內的現貨價格，也在不斷下修市場價格。截止1月14日，東北地區大慶石化的市場價下調了100元/噸，報11700元/噸；華北地區現貨價格更是下調超過100元/噸，報價在11650-11980元/噸；華東地區現貨價格在上周下調了150元/噸后，本周持穩，主流報價在11800元/噸；華南地區的主流報價由12100-12200的價格區間回落到11900-12050。價格的松動明顯打擊了市場的信心，導致期價重心的下移。

另一方面，企業利潤的巨大虧損，期現價差過大支撐著期貨市場，空頭在價格大幅波動的時候沒能打開局面。根據檢測，目前石化期現的價格差維持在900-1000元，這已經是期貨貼水現貨的極值，盡管今年以來期貨貼水幅度一直較大，但超過這一區間的時期並不多，而且一般都會快速回縮。企業虧損嚴重，超過800元/噸，特別是亞洲乙烯價格的持續走高，大大壓縮了國內石化的利潤。

在這兩方面因素的共同刺激下，塑料陷入了難漲難跌的局面，多空雙方的奮力拉鋸也只造成內價格的快速波動，考慮到未來節前工廠停產導致的需求減少，庫存升高，塑料期貨走勢將維持弱勢震盪的格局。操作思路上，投資者避免持有中長線頭寸，選擇日內波段操作為主，參考區間在10800-11100。徽商期貨研究所化工分析師葉晗）

豆粕漲幅較大

行情述評

由於受助於中國近幾日對美國大豆的持續需求以及技術性買盤等因素的提振，芝加哥期貨交易所大豆期貨周二收漲，大豆指數漲幅為0.88%。大連豆粕市場主力合約今日高開高走，漲幅較大，當前期價已站在5日、60日均線之上。

基本面分析

當前，我國港口進口大豆庫存依然維持在500萬噸之下的水平，截至14日為4924925噸。此外，由於1月份進口大豆到港量較少，且油廠開機率將小幅下降，加之春節前飼料企業相對集中備貨，這些因素或將給予豆粕期價一定的支撐。與此同時，當前國內沿海主要地區油廠豆粕庫存量為63.5萬噸，雖較上周的60.38萬噸增長了5.16%，但仍較去年同期的63.79萬噸下降0.45%。與此同時，豆粕未執行合同為241.78萬噸，雖較上周的242.29萬噸下降了0.21%，但仍較去年同期的115.08萬噸大幅增長了110.09%。而需求方面，從生豬存欄量等具有指標性影響的數據來看，並沒有發生大的變化，這也就意味著對豆粕剛性需求仍是存在的。

操作建議

綜上我們可知，豆粕短線或偏強運行。有鑒於此，建議投資者逢低介入波段操作為宜。(徽商期貨農產品(000061,股吧)分析師 伍正興)

[NT:PAGE=$] 期螺沖高回落 礦石震盪調整

早盤rb1405合約沖高回落，報收3485，漲幅0.11%，最高3507，最低3482，增倉36886手。i1405合約震盪調整，報收877，漲幅0.34%，最高882，最低876，增倉3870手。

現貨方面，青島港61. 5%pb粉880-890，-5；天津港(600717,股吧)61.5%澳礦pb粉895-905，-5。鋼坯（150*150）：q235唐山2910，持平；天津2970，持平；20mnsi方天津3090，持平。螺紋（hrb400 16-25mm）：天津3190，持平；北京3200，持平；上海3320，持平。海運費：巴西至中國19.982，+0.268；西澳至中國7.205，+0.15；bdi1370，-25。

早盤rb1405合約沖高回落，3500一線得而復失，該線有效上破未果，反彈動能略顯不足，整體下跌趨勢尚未破壞，暫維持偏空思路，關注3500一線壓力有效性。操作建議：空單依托3500一線謹慎持有。

早盤i1405合約880-885區間承壓，反彈遇阻，期價震盪調整，整體空頭形態尚未改變，加上現貨松動走弱，打壓市場情緒，偏空思路對待，關注880-885區間壓力有效性。操作建議：空單依托880-885區間謹慎持有。（一德期貨 韓業軍）

交投較為活躍 滬銅震盪下跌

今日早盤滬銅1403小幅高開，受外盤帶動所致。開盤后震盪下跌，最低下探至51300，隨后小幅回升。交投較為活躍，上海金屬網銅現貨價小幅下調。

截止尾盤，滬銅1403為51320元/噸，下跌0.68%。

經濟基本面：

1. 美國12月零售銷售月率+0.2%，預期+0.1%，前值修正為+0.4%，初值+0.7%，美國12月的零售銷售超過預期，這意味著美國經濟在去年年尾時表現不錯，而且這種態勢有可能會在今年繼續走強。。

2. 周二，兩大鷹派聯儲主席紛紛發表講話稱退出qe越早越好。費城聯儲主席plosser稱，他對12月勞動參與率過低並不擔心，勞動人數正在減少是由於結構性原因， 不應對美聯儲縮減qe產生影響。達拉斯聯儲主席fisher認為，即使縮減qe帶來股市回調，也支援盡快退出qe。

3. 國家能源局今日發布數據顯示，2013年，全社會用電量累計53223億千瓦時，同比增長7.5%。

4. 人民幣匯率屢創新高， 一季度“破六進五”成大概率事件。這主要是貿易順差和跨境資金流入所致。照目前情況看，這兩項因素仍然是推動今年人民幣繼續上升的主要動力。

庫存方面：周二lme 銅庫存減少3000噸至337775噸；上海期貨交易所銅周庫存減少3465噸至122189噸。

操作建議：訊息面上，多位聯儲成員支援qe盡快推出，這將提振美元，打壓銅價。基本面上，庫存持續下降，現貨升水，支撐銅價。操作上，前期版面空單續持，短線觸及區間下沿后抬升，以區間震盪對待。壓力52100，支撐51300。（一德期貨 吳玉新）

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。