美國股市仍然存在價值洼地？

鑒于美國股市處于或接近歷史高位，各大金融出版物以及眾多市場權威都在“釋放熱空氣”——因為他們在通過談論股市泡沫來為泡沫充氣。

從逆向投資的角度來看，所有這些喋喋不休的言論都是一個有利因素，即便目前美國主要股指的估值水平均已接近于各自歷史區間的上限。目前標普600指數（小市值股票）的往績市盈率（按照過去12個月的盈利情況計算，本文討論的市盈率都是往績市盈率）為25.5倍，而標普400指數（中市值股票）的往績市盈率為23.3倍，這兩個估值倍數均遠高于各自追溯至1995年這19年以來的中位數——21.9和20.9。