穆迪：天虹(02678.HK)利潤改善支援「Ba3」評級 展望穩定

評級機構穆迪表示，天虹紡織(02678.HK)對2013年合併淨利潤的盈喜，可支援其「Ba3」公司家族評級和高級無抵押債務評級，評級展望維持穩定。

穆迪稱，天虹2013年的業績改善符合預期，亦是2013年1月將其評級展望由負面轉為穩定的驅動因素。

天虹較早前發盈喜，預計2013年合併淨利潤將超過11億元人民幣，高於2012年4.86億元。此外，其2013年紗線銷量超過28萬噸，高於2012年的24.3萬噸。

除一次性收益外，天虹亦受惠於產能擴張所帶來的較高收入，及國際棉價下降導致毛利率改善。天虹紡織在中國和越南的產能均有所增加，而在越南的產能擴張有助改善毛利，因該國無對棉花的進口關稅，同時勞動力成本較低。

穆迪預計，受惠產能增加，天虹2013年收入將增20%，達90億元人民幣以上，惟紗線售價稍顯薄弱，會在一定程度上抵銷收入的增加。隨著收入和利潤率改善，天虹的債務槓桿率將繼續符合Ba3的評級區間，其中2013年和未來12個月調整後債務/EBITDA比率預計為3倍至3.5倍左右。(na/u)

阿思達克財經新聞

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