本周耶倫首場＂秀＂

市場訊息

作為美聯儲史上首位女性主席，耶倫將於本周周二在國會就經濟前景和貨幣政策作證，經歷她上任后的第一個重大考驗，她將面對眾院金融服務委員會和參院銀行業委員會做半年度貨幣政策報告。大部分市場人士相信，耶倫將繼續每月縮減購債規模百億美元的節奏，同時繼續在較長期內維系極低利率政策。盡管耶倫早已發出警告稱會根據經濟形勢進行政策調整，為隨機應變敞開大門，此次國會證詞給予耶倫上任后最好的澄清貨幣政策方向的機會。

美國勞工部上周五發布的數據顯示，1月非農就業數據僅增11.3萬人，只是略高於去年12月增加7.4萬的寒磣數字。失業率進一步降至6.6%的水平也無法確保美聯儲在下次貨幣政策例會上繼續削減量化寬鬆政策100億美元，不過數據同樣沒有抹殺美聯儲延續退出步伐的可能。

凱投宏觀北美首席經濟學家Paul Ashworth表示：“我認為她已對就任美聯儲主席一職做了萬全準備。今年是美國中期大選年，因此聽證會有時候會變成政治舞臺，因此耶倫可能需要同時取悅驢象兩黨。”

Northern Trust駐芝加哥的首席經濟學家Carl Tannenbaum表示：“我們都在試圖了解美聯儲如何解讀近期的經濟局勢。我們都清楚，經濟數據受糟糕天氣的影響，但是數據的確不那么鼓舞人心。”

美國達拉斯聯儲主席費舍爾周五（2月7日）講話稱，聯邦市場委員會不會因為個別就業數據而動搖削減購債的決心。費舍爾表示，“美聯儲的政策正在正確的軌道上前進。美國經濟仍保持復甦的勢頭。”他還指出，“量化寬鬆（QE）的作用相當有限。”此外，費舍爾還談到了通脹方面，他說：“當前美國並沒有面臨通縮的威脅。”

美國勞工部周五公布的數據顯示，美國1月非農就業人數增長11.3萬人，遠不及預期的增長18.5萬人，同時失業率為6.6%。數據顯示，美國1月非農就業人數增長11.3萬人，預期的增長18.5萬人；12月非農就業人數上修至增長7.5萬人。美國1月份失業率6.6%，預期為6.7%。同時，美國1月平均每小時工資月率增長0.2%，預期增長0.2%；1月平均每小時工資年率上升1.9%。美國1月平均每周工時為34.4小時，預期為34.4小時。

知名經濟研究機構Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli指出，“美聯儲會綜合一系列就業市場數據，來衡量是否繼續削減QE。”他補充道，“除非所有就業市場數據均出現疲軟，否則美聯儲不會中止削減QE。”

渣打銀行美國經濟學家Thomas Costerg表示，“非農報告支援了關於美國經濟動能第一季度正在放緩的看法，但現在得出美國經濟增長放緩的結論還為時過早，我們也不應過於悲觀。”

法國巴黎銀行首席北美經濟學家Julia Coronado說：“我認為1月報告本身並不足以讓美聯儲停下縮減購債規模的腳步。如果2月就業數據還是疲弱而美國股市繼續下挫，那么美聯儲可能在縮減刺激規模方面顯示出更大的耐心。”

美國國債收益率周五下滑，美國公布的1月非農就業報告遠遜預期，表明美聯儲縮減購債的同時美國經濟失去動能；數據公布前押注數據強勁會推高國債收益率的交易商進行了一些空頭回補，預計也助燃了周五國債的升勢。五年期國債 升9/32，收益率報1.47%，數據公布前報1.54%；七年期國債 升10/32，收益率由2.19%降至2.12%；指標10年期國債升7/32，收益率報2.68%，數據發布前報2.72%；30年期長期國債升2/32，收益率由3.68%降至3.67%。

美國財政部下周將發售700億美元附息新債，包括300億美元三年期國債、240億美元10年期國債和160億美元30年期國債。美聯儲周五買入6.59億美元2024-2031年到期國債，下周一將買入22.5-27.5億美元2021-2023年到期國債。

EUR/USD

基本分析：

歐洲央行執委會成員默施在對愛爾蘭國際和歐洲事務研究所的書面講話中周五講話稱，歐洲央行較低的政策利率正在對經濟產生更有效的影響，低利率降低了所有18個成員國的貸款成本從而惠及企業和家庭。目前有跡象顯示，貨幣政策在歐元區的作用再度增強，尤其是通過銀行放貸渠道。”默施表示“我們有理由樂觀地認為，我們的寬鬆貨幣政策正在對實體經濟產生作用。”他同時指出，雖然18個成員國之間的利率仍有不同，但利率的分化明顯縮窄。

歐洲央行的直接貨幣交易計劃於2012年推出，雖然尚未啟動，但外界認為其在緩解歐債危機方面功不可沒。

德國憲法法院周五表示，已經決定將對歐洲央行 “無限制債券購買計劃”的訴訟commit給歐洲法院。不過德國法院在聲明中稱，法院“也考慮到，若嚴格解讀OMT決議”，有可能合乎法律。

西班牙國債收益率周五跌至近八年低點，因德國憲法法院將有關歐洲央行 “無限量”購債計劃的爭議commit給歐洲法院，市場認為這可能降低了計劃改變的風險。德國10年期國債收益率跌4個基點至1.66%，美國公布就業報告后跌勢加速。德債期貨上漲50個跳動點至143.83。

西班牙10年期國債收益率 跌7個基點，報3.58%，離2006年3月初以來的最低水準不遠。該收益率對德國法院的決定最初的反應是升了3個基點，報3.65%。意大利10年期國債收益率 跌7個基點，報3.69%。

歐洲股市周五延續反彈之勢，泛歐績優股FTSEurofirst 300指數 收升0.8%，至1，300.11點。歐元區績優股Euro STOXX 50指數 漲0.9%，報3，038.49點；英國富時100指數 收高0.2%，報6，571.68點；德國DAX指數 收漲0.49%，報9，301.92點；法國CAC-40指數收高0.96%，報4，228.18點。

技術分析：

歐元日K線圖上，隔夜匯價持續上漲，已突破上方1.36阻力；近期走勢已向上突破前期下降頻道趨勢，或已見底反彈；多日均線趨於收攏交叉，10日均線已向上擺動；MACD指標雙線零軸線下金叉反彈持續，但上揚力度較小，紅色動能柱小幅穩定增量。

GBP/USD

基本分析：

英國統計局周五公布的數據顯示，12月工業產出月率增長0.4%，低於預期的增長0.6%；英國央行料在該報告中發布新的利率預期引導。英國央行也可能承諾在更長的時間內維持低利率，這樣的訊息可能讓英鎊削減漲幅。

英國統計局公布的數據還顯示，英國12月商品和服務貿易帳赤字大幅收窄至10.26億英鎊，前值修正為赤字35.82億英鎊，初值赤字32.38億英鎊。數據顯示英國12月對歐盟商品貿易帳赤字同樣收窄至55.19億英鎊，前值修正為赤字67.35億英鎊，初值赤字64.16億英鎊。此外12月對非歐盟商品貿易帳赤字收窄至21.98億英鎊，好於預期赤字31.0億英鎊，前值修正為赤字30.48億英鎊，初值赤字30.23億英鎊。分項指標，英國12月出口總額達到250.34億英鎊，其中對歐盟出口總額升至123.92億英鎊。12月進口總額達到327.51億英鎊。

英國12月貿易逆差為77.2億英鎊，為2012年7月以來最小逆差，且遠低於11月修正后的逆差97.83億英鎊。市場原預估英國12月貿易逆差為93億英鎊；英國12月工業產出錄得增幅，但是不及市場預期。這也表明英國經濟去年底的復甦勢頭或開始顯現放緩的勢頭。

技術分析：

英鎊日K線圖上，隔夜匯價上漲重回1.64關口上方，多日均線均趨於平滑，10日與25日均線陷於膠著；MACD指標雙線零軸線下趨於交叉，藍色動能柱持續收縮，趨於殆盡。

USD/JPY

基本分析：

日本財務省今早（2月10日）公布數據顯示，因日元貶值推高了能源進口成本，日本12月經常帳赤字創下紀錄新高。日本12月未季調經常帳赤字為6，386億日元（62.5億美元），此前市場預期中值為赤字7，077億日元。數據顯示，2013年未季調全年經常帳盈余為3.3萬億日元，這是1985年有可比數據以來的最小盈余。

技術分析：

日元日K線圖上，隔夜匯價再補漲，收於102上方並形成短期支撐，受壓103一線；短期或仍延續下降頻道運行；多日均線下行趨於收攏空間；MACD指標雙線超賣區交叉反彈，紅色動能柱開始小幅出現。