搜狐財報解讀：市場投入增大導致利潤下滑

新浪科技訊 2月10日下午消息，搜狐剛剛發布第四季度財報以及全年財報，財報顯示第四季度搜狐營收3.85億美元，較2012年同期增長29%，同時達到歷史收入最高點。而2013年全年總收入達到14億美元，較2012年增長31%。

雖然第四季度及2013年營收均有不錯表現，但是第四季度凈利潤只有200萬美元，同比下滑91.3%。2013年度凈利潤只有1.83億美元，較2012年下降18%。

導致利潤下滑的主要原因是投入增大，財報顯示第四季度運營費用為2.52億美元，同比增長78%。2013年全年營業費用則為7.37億美元，較2012年增長59%。

搜狐官方在財報中表示，營業費用增長樹妖是因為員工數量增加，所引起的薪酬福利費用增加、以及較高市場推廣活動費用。而第四季度虧損，則是因為市場銷售和品研發費用的增長。

如果整體回顧下搜狐的重點業務，不難發現搜狐進行了大量投入，比如斥資2億元購買《中國好聲音》第二季度獨家版權，比如第四季度播出50部新上線國電視劇等。而在游戲業務上，暢游第四季度推出了多款自主開發及聯合開發的游戲，並推出一些列PC端軟件和移動應用，這些投入都對利潤形成影響。

並且在短期內，搜狐這些大手筆的投入並不會看到大規模的回報。搜狐CFO余楚媛表示，2014年將是搜狐集團的投入年。由於在視頻業務對集團戰略意義重大，所以仍會大力投入。而在游戲業務方面，暢游也在不遺餘力地投資於新游戲研發和平台品。

余楚媛認為，投資升級不可避免會影響短期利益，但長遠看將提升競爭力。

視頻：2013年收入增長超100%

財報數據顯示，2013年第四季度，搜狐品牌廣告總收入為1.23億美元，較2012年同期增長50%。2013年全年品牌廣告收入為4.29億美元，較2012年全年增長了48%。搜狐COO王昕表示，汽車、快速消費品和房地仍是對收入貢獻最大的行業，而受視頻收入增長的推動，快速消費品行業收入同比增長超過100%。

張朝陽則表示，第四季度搜狐視頻維持了收入增長的強勢，移動視頻商業化正處於上升軌道，而2013年視頻業務收入增長超過100%。[NT:PAGE=$]

新搜狗：收入達預期上限

財報顯示，搜狗四季度營收達7000萬美元，與去年同期相比增長72%。“搜狗與搜搜平穩完成整合，季度收入達到我們預期上限。”張朝陽表示。搜狗方面強調，來自無線搜索的收入占搜狗總收入的10%以上，相比第三季度的4%實現了大幅增長。

搜狗CEO王小川則表示，截至2013年底，搜狗與搜搜的整合平穩完成，搜搜的多項品和大量研發人才加入搜狗。搜狗預計2014年第一季度收入在6700萬美元至6900萬美元之間，較2013年第四季度下降2%至5%，較2013年同期增長70%至76%。

游戲：加大移動端及平台投入

財報顯示，搜狐2013年四季度在游戲業務收入為1.72億美元，較2012年同期增長9%。收入同比及環比增長主要是由於暢游在2013年第四季度推出《天龍八部》的年度大型資料片《新天龍八部》收入的增長。

但暢游凈利潤為4300萬美元，折合每股收益0.81美元，同比下滑43%。暢游表示，凈利潤同比及環比下滑的原因是本季度加大了對平台品的推廣投入，以發展平台業務。

“暢游核心游戲依然表現良好，其平台戰略也在順利展開。透過有效的市場推廣活動，暢游平台品的總計月活躍用戶數環比增長51%。”張朝陽表示。

在移動端游戲業務上，2013年第四季度，暢游推出第一款自主研發的移動端游戲《天龍八部(移動版)》，以及第一款聯合開發的移動端游戲——《神曲(移動版)》，未來將進一步加大自主研發的投入，同時也將與行業一流的移動端游戲工作室合作的聯合開發游戲。

在平台業務上，2013年第四季度，暢游新推出了一系列PC端軟件和移動應用，圍繞17173內容打造了多平台業務的多個入口。

下季度預期：

總收入在3.55億美元至3.67億美元之間，較2013年第四季度3.85億美元的收入有所下降。

其中品牌廣告收入在1.10億美元至1.15億美元之間，較2013年第四季度下降7%至11%，較2013年同期增長37%至43%。搜狗收入在6700萬美元至6900萬美元之間，較2013年第四季度下降2%至5%，較2013年同期增長70%至76%。在游戲收入在1.60億美元至1.65億美元之間。較2013年第四季度下降4%至7%，較2013年同期下降1%至4%。

在扣除歸於少數股東的凈虧損之前，非美國通用會計準則凈虧損在5000萬美元至5600萬美元之間。歸於搜狐公司的非美國通用會計準則凈虧損在4200萬美元至4600萬美元之間。非美國通用會計準則每股攤薄凈損失在1.10美元至1.20美元之間。

在不增發新的股權激勵的假設下，搜狐預計股權激勵費用在500萬美元至600萬美元之間。預計該項費用將使搜狐2014年第一季度美國通用會計準則每股攤薄凈損失增加13美分至15美分。除股權激勵外，搜狐公司不提供其他影響美國通用會計準則每股攤薄凈收益的調節項。(崔西)