下半年景氣可望回溫 低檔伺機擇優佈局

台股近期在財報雜音干擾下，呈現震盪走勢格局。台新投信認為，四、五月進入財報公佈旺季，Apple概念股與金融類股面臨獲利衰退、半導體將面臨短期庫存調整，，恐將壓抑台股第二季走勢，預期再突破前波8800~8900高點機率不大，不過，由於下半年景氣將逐漸回溫，台股在半年線8400~8500點附近亦具支撐力，投資人可趁回檔之際擇優佈局。

台新主流基金經理人施昶成表示，短線台股觀察指標包括：一、VIX指數回到15以下低點，顯示市場氛圍樂觀，須留意反轉。二、美國十年期公債實質利率下滑，債券市場對長期景氣看法保守。三、儘管市場預期FED六月升息機率降至13.7%，但美國經濟動能轉強、原物料價格反彈，留意四月會議記錄是否讓升息預期與美元轉強，將牽動未來全球資金流向及原物料走勢。

施昶成表示，就主要產業面分析，先前轉佳的石油價格，受到OPEC減產會議破局影響，若五月原油庫存未呈下滑，將對油價產生壓力，市場預期油價將在40~45美元進行中期區間整理，也將促使原物料報價面臨整理。另外，市場普遍預期Apple第二季手機銷量將較去年同期衰退，連帶相關概念股獲利亦遭壓縮，不過，隨著下半年景氣回溫，出貨量有機會上揚。

在類股操作方面，施昶成表示，由於第二季台股以震盪整理格局為主，建議選股不選市，佈局利基題材股，包括受惠中國十三五政策的二胎概念股、文創相關類股、新能源相關族群（如電動車）。另外，高股息相關及低基期個股（如低本益比、低股價淨值比）亦可做為防禦性操作。

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