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毫無疑問，這兩天股指大幅下跌，投資者選擇用“腳”投票，已經對新股毫無節制的密集發行作出了回應。不顧市場承受能力與投資者感受的新股發行，即是赤裸裸的“圈錢”行為。
2013年年末，ipo重啟正式開閘。繼12月30日紐威閥門、楚天科技(300358,股吧)等五家企業成為首批獲得批文的公司之后，12月31日陜西煤業、炬華科技(300360,股吧)等六家公司又成為“幸運兒”。新年伊始，證監會核准新股發行的批文如雪片般飛來，讓市場目不暇接。
自2012年11月2日浙江世寶上市之后，新股發行即處於暫停態勢。盡管去年6月份中國證監會發布了新股發行制度改革的征求意見稿，但《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》直到近5個月后才正式公布，一方面凸顯出ipo改革本身的難度，另一方面也凸顯出監管部門對於新股發行制度的重視程度。
顯然，新股ipo第八次“被暫停”更多的是市場倒逼的結果。自2009年之后，a股市場即步入漫漫熊途。期間，a股遭遇了股指10年“零”漲幅的尷尬，也上演了連續4年“熊霸全球”的慘劇。並且，具有“風向標”之稱的上證指數去年6月25日還創出1849點的近年低點，與2009年3478點的高點相比幾近“腰斬”。股市下跌如此慘烈的背后，是廣大投資者對股市信心的徹底喪失，更是其財富遭遇巨額縮水的真實寫照。
大小非瘋狂套現、上市公司巨額再融資以及新股ipo成為壓在a股市場頭上的“三座大山”。特別是此前的幾輪ipo改革，由於措施不力，發行制度本身存在缺陷，導致新股“三高”發行成為市場一大“常態”。發行人的包裝粉飾，中介機構的大肆吹捧，以及詢價機構的亂報高價等，“吹”高了新股的發行價格，挫傷了投資者的入市信心，最終只能以犧牲新股發行作為代價。
新股發行對市場影響幾何？個人認為主要取決於兩個方面，其一是新股發行是否會延續“三高”發行的格局。其二則是新股發行的數量與密度市場是否能夠承受。從ipo新政的措施上看，由於啟動了存量發行機制，“三高”發行中的超募現象基本上得到解決，但也正是由於存量發行機制的存在，使高價、高市盈率發行成為可能。即使如此，按照發行人的融資需求實施融資，至少會使市場資源浪費嚴重的現象得到一定程度上的緩解。
真正讓市場擔心的是新股發行數量與密度問題。事實上，前兩批11家公司獲得批文后，除了陜煤股份之外，其它過會發行便急不可耐地開始啟動新股發行工作了。ipo重啟之后，有發行人開始招股並不奇怪，“奇怪”的是這么多的企業蜂擁而上。新股發行是如何的“猛烈”，數據最能說明問題。
資料顯示，從本周三開始，新股“圈錢”正式啟航。短短三個交易日，就有8家新股發行，而下周則有高達18家新股發行。一周“八連發”的頻率，在a股歷史上是頗為罕見的；而下周的“十八連發”，不僅超越了2012年3月單周10只新股發行的紀錄，更是將該紀錄拔到一個全新的高度。
然而，新股毫無節制的發行也在市場中引起了反應。受新股密集發行的影響，上周五滬指跳空低開低走，尾盤報跌1.24%。本周一股市“再接再厲”，繼續跳空低開低走，尾盤再次大跌1.8%，跌幅5%以上的個股高達360只，投資者損失慘重。
ipo新政實施后，即使新股發行實現“市場化”，但“市場化”背景下同樣必須考慮到市場的承受能力與投資者的感受。毫無疑問，這兩天股指大幅下跌，投資者選擇用“腳”投票，已經對新股毫無節制的密集發行作出了回應。
在去年11月30日舉行的新聞發布會上，證監會相關負責人表示，從實際情況看，恢復新股發行並不決定股市中長期走勢，股市運行主要由當時經濟基本面和宏觀政策所決定。但就像此次一樣，短期內對股市的影響卻是存在的。關於這一點，監管部門應該引起必要的重視。
兩個星期26只新股發行，使股市再回“圈錢”時代，為融資者服務的“圈錢市”本質亦再次凸顯。不顧市場承受能力與投資者感受的新股發行，即是赤裸裸的“圈錢”行為。但即使是為了融資，又豈能不顧投資者的死活？（博客：曹中銘）
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