匯豐：中國仍需要繼續刺激經濟增長

周五中國公布了一大批宏觀經濟數據，顯示出經濟複蘇?象，但匯豐(HSBC)認為中國政府仍需要繼續支撐經濟增長。

數據顯示，1季度中國GDP增長6.7%，為2009年以來最低水平，但與市場預期相符。相比之下，3月份的經濟活動出現加速，工業?出增速從1-2月份的5.4%上升至6.8%，固定資?投資增速從10.2%上升至10.7%，零售增速從10.2%上升至10.5%。

銀行貸款和流動性數據則大幅超出市場預期。3月新增人民?貸款1.37萬億元，高于市場預期的1.1萬億元；社會融資總額2.3萬億元，大大高于1.4萬億元的市場預期。

匯豐對信貸數據大超預期做出了分析。“今天高于預期的銀行信貸數據主要原因是家庭貸款的快速增長。這與3月份強勁的住房銷售是吻合的，住房銷售大幅推高了家庭對抵押貸款的需求，”匯豐指出。

不過，匯豐認為中國經濟3月份出現的複蘇?象依然很初步，中國政府需要繼續支撐經濟增長。

匯豐指出：“由于寬松的貨?政策，我們預計近期貸款增速將保持穩定。然而，??一些一二線城市實施宏觀審慎的房地?緊縮政策，未來幾個月抵押貸款的增長可能下降。與此同時，三四線城市的去庫存過程依然很緩慢。我們預計今年持續的工業重組和進一步去?能將會對工業板塊造成下行壓力。”

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