中國「舊經濟」股票重獲青睞 大宗商品生產商成股市贏家

誰是中國股市的新贏家？答案是國有原物料生產企業。

隨著政府為了刺激經濟成長而加大支出，並承諾削減受到需求減少和價格下滑雙重擠壓的行業的過剩產能，曾是近10年來表現最差內地股票的大宗商品生產商，如今正引領今年以來的這波股市反彈。武鋼股份和陝西煤業是前述政策的最大受益者，兩家公司股票漲幅均超過27%。

在中國經濟從靠大規模基礎設施投資拉動向以服務業為導向轉型的過程當中，一些企業因為被認為是這一轉型的受害者曾經遭到冷落，如今再次吸引投資者的目光。雖然瑞信表示金屬和能源生產商股票的漲勢可能還會持續幾個月，但是預計這輪漲勢將在今年下半年結束。

瑞信策略師陳李表示，中國政府走回了倚重房地產和投資來實現經濟成長的老路，改革的動力不大；因此他們在削減產能方面將更為保守。

衡量原物料生產商股票走勢的一個指數自今年1月份低點大幅反彈26%，是大型股指數滬深300指數表現最好的行業指數。滬深300指數同期漲15%。能源指數漲18%。海外投資者亦對中國大宗商品生產商趨之若鶩，兗州煤業和海螺水泥在香港市場兩個月飆漲近60%。