3月人民幣匯率指數小幅貶值 人民幣對美元彈性增強

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--中國貨幣網4月1日發表特約評論員文章稱，2016年3月31日，CFETS人民幣匯率指數為98.14，較2月末貶值1.50%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數分別為99.08和97.61，分別較2月末貶值1.96%和0.63%，三個指數均較2月末小幅貶值。這主要與全球經濟復蘇乏力加上季節性因素影響導致我國2月份貿易數據相對較弱，美元對其他貨幣貶值，以及近兩個月我國CPI同比漲幅回升有關。將物價因素考慮在內，人民幣實際有效匯率仍略有升值。綜合起來，人民幣對一籃子貨幣匯率保持了基本穩定。

人民幣匯率指數下跌主要發生在3月中旬。3月上旬CFETS人民幣匯率指數雖有所走貶，但貶值幅度相對不大。3月中旬，隨着市場對美聯儲加息預期的減弱，美元對其他貨幣持續走貶，加之受到2月份我國出口增速有所下滑，貨物貿易順差減少，以及CPI同比漲幅持續回升等因素的影響，CFETS人民幣匯率指數出現了一波小幅貶值走勢，由3月11日的98.82貶至3月18日98.05的月內低點。此後，隨着市場對貿易、物價數據的消化，CFETS人民幣匯率指數走勢回穩，還略有升值。參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數與CFETS人民幣匯率指數走勢大體一致。

3月份人民幣兌美元匯率中間價形成機制的“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”特征更為清晰。所謂“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”是指做市商在上日收盤匯率的基礎上，直接加上保持人民幣對一籃子貨幣匯率24小時穩定所要求的人民幣對美元雙邊調整幅度，按此進行中間價報價。做市商在報價時，既考慮CFETS人民幣匯率指數，也會參考BIS和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數，以剔除籃子貨幣匯率變化中的噪音，在國際市場波動加大時，還有一定的過濾器作用。從3月份以來每個交易日的數據看，在美元對其他貨幣升值時，為保持人民幣對一籃子貨幣匯率相對穩定，人民幣兌美元匯率中間價是在收盤價基礎上貶值的，反之反是。這一機制在保持市場預期穩定和人民幣對一籃子貨幣匯率相對穩定的基礎上，增強了人民幣對美元雙邊匯率彈性，3月份人民幣對美元雙邊市場匯率的平均波幅為0.17%，比2月份有所提高，也遠高於CFETS人民幣匯率指數、參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數、參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數0.11%、0.14%和0.11%的平均波幅。