警報聲揚 近6成基金經理人認全球經濟步入「第9局」

媒體《MarketWatch》報導，根據美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 的最新研究調查，目前已有接近 6 成的基金經理人認為全球經濟成長進入「第 9 局」。

根據調查，這些受訪的大型基金經理人當中，有 59% 的人認為當前經濟擴張期已步入晚期，係美銀美林自 2008 年 8 月開始這項調查以來，所出現的最高值。對於市場來說，這不僅代表經濟熄火失速的風險，更可能減損投資人風險胃納，撼動股市。

值此之時，國際貨幣基金 (IMF) 預估今年全球經濟成長幅度為 3.4% ，但這已係自 3.6% 調降後的結果；惟 IMF 也提出警訊，稱仍有下修的可能。

專家指出，所謂的經濟擴張「晚期」，係指在貨幣政策與信貸緊縮、企業獲利下跌等逆風因素下，造成經濟成長率降至「失速」。同時，庫存將大幅增長，而銷售成長則會持續下跌。在這種情況下，投資人也將遠離那些經濟敏感度高的資產。

就歷史來看，當經濟步入擴張晚期階段時，原物料、醫療照護，以及能源類股表現最佳。

MKM Partners 的首席經濟學家 Michael Darda 於本週稍早也指出，模型預測顯示市場與經濟循環已步入晚期，因此建議投資人挑選防衛性股票，落實投資策略多元化以分散風險。