回不去的金磚四國 巴西確認苦陷「停滯性通膨」

《Zerohedge》報導，昔日大名鼎鼎「金磚四國」中的巴西，似乎真的已經離經濟復甦四個字越走越遠了。

據巴西央行最新發布的經濟活動指數 (IBC-Br) 顯示，巴西 1 月份實質 GDP 成長率與前月相比，月增率再度下滑了 0.61%。而與去年同期相比，年增率更是驚人的大幅萎縮了 8.1%。

而同時巴西目前通膨率更是來到了雙位數字的 10.36%，在經濟成長力大幅萎縮、通膨率高漲的雙重打擊之下，巴西經濟恐怕已正式確認進入了所謂的「停滯性通膨」。

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註：停滯性通膨是一產出下降、物價大升的經濟現象，進而引發企業獲利大跌、個人消費支出縮減，亦有經濟學家認為這也是失業率和通膨率同時大升且並存的經濟現象。

此一現象亦可闡述為菲利浦曲線中，失業率與通貨膨脹率兩者之間不存在著扺換關係。

經濟學家認為，一旦一國經濟陷入了停滯性通膨，該國的貨幣政策恐怕就將陷入兩難，因為該國央行雖然能夠選擇透過降息以釋放流動性來刺激經濟成長，但恐怕將造成通貨膨脹率進一步出現暴漲。

而該國央行若選擇進行升息降低市場流動性、緊縮市場，也恐怕只能夠達到抑制通膨高漲的果效，無法幫助到經濟成長和企業產出。

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著名美國經濟學家拉弗 (Laffer) 曾經提出所謂的「供給側經濟學 (Supply side economics)」盼能夠解決停滯性通膨問題。

拉弗認為，在經濟總體需求不變的情況之下，只有透過總供給增加的手段，才能使得產出增加、物價下滑，經濟既不會停滯產出又可以增加。

高盛：巴西經濟短期之內恐難好轉。

在目前巴西 GDP 成長大幅萎縮、通膨率高漲不下的窘況之下，高盛拉丁美洲首席經濟學家 Alberto Ramos 對此憂慮地表示，預估巴西經濟將繼續飽受金融條件惡化、高通膨率、勞動力市場衰退所苦。

Alberto Ramos 在一份最新的研究報告中寫道：「過去巴西所倚賴的一些產業領域，估計將繼續肩負產能過剩、稅費沉重、外部需求不振、原物料大宗商品續跌、當局政治動盪、消費低迷、企業信心不足等沉重壓力。」