歐央行全面降息 已無進一步降息必要

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歐元區方面，歐央行放出大招，全面下調三大利率，其中將主要再融資利率下調5個基點至0%，隔夜存款利率下調10個基點至-0.4%，隔夜貸款利率下調5個基點至0.25%。此外，從4月份起，歐央行將擴大QE規模至每月800億歐元，並將擴大QE范圍，將包括非銀行企業債券。歐央行本次會議新的降息措施將於本月16號起生效，計劃新的長期定向再融資操作自2016年6月起推出。歐央行下調利率的主要原因是歐洲2月通脹超預期回落至0%之下，導致歐央行對未來通縮的擔憂嚴重加劇。2月歐元區HICP和核心HICP雙雙下行，其中HICP跌至-0.2%，扭轉了過去五個月的上行趨勢，歐元區重新陷入通縮。特別的，德國2月HICP也下滑至-0.2%，德國難以像去年12月那樣阻止歐央行降息。歐洲央行還在這次會議上下調了歐元區GDP和通脹預期，將2016年GDP預期從1.7%下調至1.4%，將2017年GDP預期從1.9%下調至1.7%，2018年將增長1.8%。通脹方面，歐央行下調歐元區2016年通脹率均值預期至0.1%（之前料為1.0%），下調2017年預期至1.3%（之前料為1.6%），維持2018年預期在1.6%不變。下調隔夜存款利率符合市場預期，但歐元仍然大幅走弱、美元大幅走強，主要原因可能是此前匯率市場並未完全反映市場對利率下調的預期。2015年12月歐央行利率決議中，歐央行降息幅度低於市場預期，導致市場擔憂此次歐央行是否會重演上一次的戲碼。因此，此次下調利率預期兌現，再疊加下調基準利率和隔夜貸款利率超預期，以及推出新的TLTRO，共同導致歐元走弱，美元走強。