美聯儲3月決議或按兵不動

周二，有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報(博客,微博)》記者jon hilsenrath撰文稱，由於全球市場和經濟的不確定性，美聯儲在下周的會議上可能按兵不動，4月或是6月fomc會議上，美聯儲可能再度加息。

hilsenrath表示，由於全球市場和經濟的不確定性，美聯儲在3月會議上可能不會加息。美聯儲官員們很清楚，考慮到全球經濟的脆弱形勢，再度加息可能時機不太成熟。如果美國經濟再度走弱，美聯儲對經濟的支援也比較有限。

hilsenrath認為，美聯儲主席耶倫可能在3月會議上表示，如果接下來經濟表現良好，那么4月或是6月會議是可能的加息時點。不過，耶倫不會對未來加息做出承諾，以防隨后的經濟數據令人失望，或是市場發生動盪。

hilsenrath指出，近期美聯儲官員們的講話表明，美國經濟抵抗住了全球經濟增幅放緩和金融市場劇動的不利因素，這仍 ?他們頗感欣慰。不過，通脹方面傳遞的信號喜憂參半。當前，美國通脹已經接近四年低於2%的目標水平。

去年12月，美聯儲開啟了十年來首次加息。美聯儲3月會議將於3月15~16日舉行。耶倫將在會議結束后舉行新聞發布會。美聯儲也會公布官員們對未來經濟數據的預測。

12月會議以來，市場對美聯儲加息的預期也在減弱。期貨市場交易員們認為，今年年底前聯邦基金利率會達到0.6%，明年年底前聯邦基金利率會達到0.9%。這大幅低於此前12月會議上，美聯儲官員們對聯邦基金利率的預測。

美聯儲官員們的分歧較大。美聯儲理事brainard表示，經濟和通脹可能不及預期，未來前景的不確定性比往常更大，因此美聯儲行動應謹慎。不過包括舊金山聯儲主席john williams在內的其它一些官員們認為，美國經濟表現良好，美國應該逐漸加息。美聯儲主席耶倫試圖權衡支援加息和反對加息這兩大陣營。

hilsenrath認為，美聯儲在做決定時，需要權衡幾方面的情況。威脅經濟前景的風險因素便是其中之一。1月fomc會議上，一些委員不認為經濟產出、雇傭、通脹會不及預期。另有一些官員認為風險因素在積聚。因此在1月會議上，美聯儲未就風險做出評估。

從目前情況看，影響經濟和雇傭的風險因素，看起來危害力不大，這部分是由於金融市場環境在改善。美國股市的跌幅顯著收窄，長期利率有所下行。近期經濟數據看起來也比較穩健。此前，紐約聯儲主席dudley表示，預計美國經濟在今年會繼續擴張，比長期平均水平還要略快，這足以推動失業率繼續下行，勞動力市場的閑置進一步減少。

不過，通脹前景仍撲朔迷離，傳遞的信號喜憂參半。美聯儲偏愛的通脹指標核心pce物價指數在1月同比上漲1.7%，遠超預期，但是官員們擔心這種上漲是不可持續的。與此同時，調查類的通脹預期依然疲軟。當前，美國通脹已經接近四年低於2%的目標水平。金理人