台股

老人與狗的故事、汰弱留強的關鍵時刻

陳學進分析師(倫元投顧)2026-11-09 17:40

AI新聞摘要

1.國安基金第十度護盤，加上金管會五大穩市措施，台股盤中一度大漲2,647點，終場漲1,960點至41,661點。
2.台積電、聯發科、鴻海等權值股與AI供應鏈強彈，上市櫃漲停達457家，但外資仍大幅賣超。
3.短線仍屬政策利多帶動的跌深反彈，後續觀察外資是否轉買、量能回溫與AI獲利成長。

一、盤勢結構：國安基金十度進場，台股史詩級強彈

1. 台股今日在國安基金啟動第十次護盤、金管會五大穩市措施及美股科技股強彈激勵下，呈現開高走高格局，盤中一度大漲2,647點，最高來到42,349點，終場上漲1,960點，收在41,661點，成交值約8,409億元，創史上第二大收盤漲點。

2. 權值股台積電(2330-TW)、聯發科(2454-TW)、鴻海(2317-TW)、台達電(2308-TW)、日月光(3711-TW)及AI供應鏈同步強勢反彈，上市櫃漲停家數達457家，顯示跌深買盤與政策信心支撐開始發揮作用。

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3. 惟外資仍持續大幅賣超，指數尾盤漲幅收斂，反映市場信心尚未完全恢復，目前仍應將此波行情視為政策利多帶動的跌深反彈，而非全面性多頭重新啟動。

二、技術面與籌碼面：反彈訊號浮現，但底部仍需時間確認

1. 此波台股自高點回檔約12,131點，修正幅度達24.3%，短線技術面已進入超跌反彈階段。國安基金與ETF資金進場，有助於穩定市場信心及降低恐慌性賣壓。

2. 短線有機會先向上反彈挑戰5日線、10日線，惟外資賣壓、融資籌碼及10日線、月線下彎反壓仍須時間消化。

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3. 預估短期指數以39,000～43,000點區間震盪築底的機率較高，下檔年線附近有望形成支撐，後續觀察外資是否由賣轉買，以及成交量能否健康回溫。

三、基本面：AI長線成長趨勢不變，企業獲利仍是最大靠山

1. 本波股災主要來自AI資本支出效益、投資報酬率及美國期中選舉政策不確定性，引發市場對AI產業估值重新調整，並非台灣企業基本面全面惡化。

2. 根據原文引用的獲利預估，2026年台股上市櫃企業獲利有望超過7.7兆元，年增約85%；2027年上看9.5兆元，年增約23%。

3. 外資研究機構對台灣企業獲利仍維持正向展望，瑞銀、高盛對MSCI台灣企業EPS成長率預估亦相對樂觀，顯示AI晶片、先進製程、AI伺服器及資料中心等產業，仍具備中長期成長動能。

4. AI基礎建設已逐漸成為全球企業提升生產力的重要投資方向，短期估值修正不代表產業長線成長趨勢反轉。

四、影響因素：政策護盤與AI產業信心將左右後續行情

1. 政策面：國安基金第十度進場，加上金管會限空及五大穩市措施，有助於降低市場非理性賣壓，但不代表指數立即反轉。

2. 國際面：美國期中選舉後的政策變化、AI投資效益及美股科技股走勢，仍是影響台股的重要變數。

3. 資金面：外資賣超、台幣匯率及融資餘額變化，將是判斷市場是否真正止穩的重要觀察指標。

五、後市展望與選股策略：低接不追高，掌握AI核心成長股

1. 指數策略：預期短線以39,000～43,000點反覆震盪築底為主，待利空鈍化、籌碼沉澱及外資賣壓減輕後，再尋求突破上攻機會，中長期仍有機會重新挑戰50,000點。

2. 國安基金概念股：優先觀察歷次護盤經常進榜的台積電(2330-TW)、台達電(2308-TW)、鴻海(2317-TW)、廣達(2382-TW)、聯發科(2454-TW)、日月光(3711-TW)及大型金融權值股，但歷史持股不代表本次必然買進。

3. AI核心族群：聚焦ASIC、先進製程暨設備、先進封裝、PCB／CCL、ABF載板、AI電源與散熱、AI伺服器零組件及CPO光通訊等產業。

4. 操作原則：優先選擇產業龍頭、獲利能見度高、本益比經過修正且基本面持續成長的企業，避免盲目追逐短線漲停股，嚴守低接不追高及資金風險控管原則。

總結：這次國安基金進場，代表政策穩定市場的決心，也為台股短線築底帶來重要支撐。但真正決定中長期行情的，仍是AI產業發展、企業獲利及資金回流。現階段不必因為短線大跌而過度恐慌，也不宜因為單日大漲就急著追價。選股重於選市、基本面重於消息面，趁市場震盪整理，尋找具備長線競爭力的AI核心成長股，才是下一波行情值得掌握的關鍵。

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