〈國票金法說〉證券成金雞母！前3季狂賺近37億元 精準置換債券迎戰美升息

國票金控(2889-TW)今(19)日召開第三季法說會，前 3 季累計稅後純益達 36.92 億元、年增 116.29%，EPS 達 1.01 元，其中國票證券獲利大增 3 倍創歷史新高。面對美國聯準會(Fed)通膨風險升高、貨幣政策偏緊且年底仍具升息空間的環境，經營團隊展現靈活韌性，未來將持續執行債券置換策略，在控制存續期間的前提下，進一步提高整體養券利差。

國票金今天舉行法說會，由總經理吳瑛主持。國票金前 3 季累計稅後純益達 36 億 9,267 萬元，較去年同期大增 119.85%，每股稅後純益(EPS)為 1.01 元，9 月底每股淨值為 12.66 元，獲利收益持續向上。

子公司表現方面，國票證券最為亮眼，前 3 季累計稅後純益達 32 億 5,595 萬元，年增高達 302.79%，創下歷史新高。主要受惠台股日均成交量維持高檔，經紀業務手續費收入與融資利息收入呈倍數成長；自營業務亦因股票、期貨衍生性商品及權證操作績效優異，成為推升獲利的核心動能。

核心子公司國際票券前 3 季累計稅後純益 21 億 4,087 萬元，年增 49.77%。三大主業均維持正成長，其中票券承銷量與利息淨收益提升；股權業務則受惠 AI 產業需求帶動台股供應鏈大漲，加上 OCI 股息收入貢獻顯著。債券業務雖受 Fed 升息影響使外幣 RP 成本走揚，但台外幣養券收益仍維持正貢獻。

至於國票創投，截至 9 月底本業獲利 1.75 億元，年減 37.59%，主因部分股票處分收益減少。加上採權益法轉投資之中國大陸「國旺租賃」，受當地經濟疲弱影響，基於保守原則積極提存壞帳損失準備，導致創投前 3 季稅後虧損 1 億 8,321 萬元。

吳瑛表示，針對大陸租賃部位，目前核心任務為清理與優化資產品質，並進行據點裁撤與精簡，預計年底前將逾放比降至 5% 以下。

債市布局方面，面對美國 10 年期公債殖利率波動劇烈，國票金表示，票券公司核心在於「養券」，不會對利率走勢做單邊大賭注，將衡量風險胃納控制利率敏感度，並透過到期的長天期高信用等級債券進行置換，以抵銷升息帶來的資金成本上升壓力。

展望後市，面對 Fed 貨幣政策偏緊與升息預期，經營團隊將持續強化債券置換策略，在控制存續期間下提高養券部位收益率，並積極拓展「永續發展票券」等綠色金融業務，鞏固長期獲利基石。