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等了九年：Visa拿到中國清算市場的「籌備券」

金色財經2026-10-13 19:00

今天（10月13日），中國人民銀行公示：批准威士資訊技術（北京）有限公司籌備銀行卡清算機構。

這家公司就是Visa在中國設立的外商獨資企業。這意味著，繼美國運通、萬事達之後，第三家國際卡組織、也是首家以外商獨資身份申請的國際卡組織，正式進入中國銀行卡清算市場的門檻之內。

注意，是「門檻之內」，不是「門內」。

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按照規則，威士公司需在一年內完成籌備，再提交開業申請，經央行會同金融監管總局審批同意後，才能拿到銀行卡清算業務許可證。在此之前，Visa不能在境內發行Visa品牌人民幣銀行卡，也不能為境內主體提供人民幣銀行卡清算服務。

但即便只是「籌備券」，這件事的分量也值得寫一寫。因為從遞交第一份申請到今天，Visa等了九年；而從國際卡組織第一次把卡帶進中國算起，這條路走了近四十年。

從一張雙標卡，到三張清算牌照

中國的銀行卡清算市場，曾經只有一家機構的名字：中國銀聯。

1987年8月，中國銀行與維薩國際組織合作發行第一張長城維薩人民幣信用卡，國際卡組織由此進入中國的銀行卡業務。1993年，Visa在北京設立代表處。此後十餘年，國際卡組織在中國只有一條路：與境內銀行合作發卡，境內業務依附於各行自建的網路，跨境和境外受理才是外卡網路的主場。

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2002年3月，中國銀聯在上海開業，成為國內唯一的銀行卡清算機構——這一「唯一」，保持了整整十二年。也正是在銀聯成立之後，一種「權宜之計」的分工定型了：境內交易走銀聯網路、人民幣結算，境外交易走Visa、萬事達等外卡網路、外幣結算——雙標卡由此誕生，2002年12月招商銀行推出第一張雙標卡，此後風靡十餘年。

開放的序幕有三個關鍵節點：

第一，規則落地。 2014年10月，國務院常務會議決定放開銀行卡清算市場；2015年4月，國務院發布《關於實施銀行卡清算機構准入管理的決定》；2016年6月，央行會同原銀監會出台《銀行卡清算機構管理辦法》；2017年6月30日，央行發布《銀行卡清算機構准入服務指南》。制度通道，至此全部打通。同期還有一個標誌性的國際背景：2012年，WTO就美國訴中國電子支付服務案作出裁決，認定中國在部分領域違反服務貿易承諾——清算市場開放，也是入世承諾的補課。

第二，雙標卡謝幕。 2016年11月，央行召開會議，決定暫停雙標卡新發，存量卡到期後轉為單標卡。這意味著國際卡組織靠「借道銀聯」分享中國市場的方式正式終結：要麼申請牌照、自己建網，要麼只做跨境。

第三，先行者探路。 2018年11月，美國運通與連連數字的合資公司連通公司獲批籌備，2020年6月獲頒許可證，同年8月正式開業，成為首家持牌外卡組織。2020年2月，萬事達與網聯的合資公司萬事網聯獲批籌備，2023年11月獲牌，2024年5月開業。

至此，中國銀行卡清算市場形成「一內兩外」格局：持牌的銀行卡清算機構為銀聯、連通、萬事網聯三家。加上今天獲批籌備的威士公司，第四家已經在路上。

這裡需要說明一個邊界：網聯清算公司並不在這個序列里。它持的是網路支付清算平台牌照，處理的是條碼支付、網路支付業務的清算，與「銀行卡清算機構」是兩類牌照。有意思的是，網聯恰恰是萬事網聯的中方股東（持股49%）——它不在牌桌上，卻以股東身份參與了牌局。

順帶一提，PayPal走的是另一扇門——2019年9月通過收購國付寶70%股權進入支付服務市場。支付與清算的開放，是同步推進的兩條線。

圖1：開放近四十年，從合作發卡到獨資入場（製圖：看懂經濟）

九年申請路：走得最慢，選得最「獨」

三家裡，Visa是遞表最早、獲批最晚的一家。

2017年7月，指南發布還不到一個月，Visa與萬事達便先後向央行提交了申請材料。此後劇情開始分化：

——2018年1月，Visa主動撤回申請，同年4月再次提交，但因申請材料仍需補充，央行未正式受理。2019年1月，央行支付司負責人專門就此回應過外媒「審批受阻」的報導：不是不受理，是材料不齊。

——2018年6月，萬事達同樣撤回申請，但隨後換了路徑：與網聯清算合資，2019年3月註冊成立萬事網聯，2020年2月獲批籌備，2023年11月拿牌。

——美國運通最早想明白。2017年便與連連數字成立合資公司，2018年11月率先獲批籌備，2020年拿下第一張外卡牌照。

三家機構，三種選擇，三種速度。 Visa是最堅持的那一家：2019年3月，時任CEO艾克禮（Alfred Kelly）明確對財新表示，Visa選擇以外商獨資企業形式申請，不引入中方合資股東。他當時還有一句話值得記住——「不期望進入中國後兩三年內迅速獲得較大市場市佔率，而是着眼未來二三十年的長期發展。」

這個「獨資執念」的代價，是六年多的時差。連通從籌備獲批到正式開業用了約兩年，萬事網聯從籌備獲批到拿牌用了接近四年，而Visa從第一次遞表到今天，是九年多——比第一家拿牌的外卡組織，整整晚了六年。

期間還有一個耐人尋味的政治註腳。據彭博報導，今年5月川普訪華期間，曾向中方提及Visa的市場准入問題，Visa現任CEO麥凱恩（Ryan McInerney）隨行。而今天的公示，又恰與中美元首會晤達成經貿共識、中美經貿磋商取得積極進展的時間窗口同頻。Visa官方的表態也很直接，麥凱恩在聲明里專門「高度讚賞中美兩國領導人為推動兩大經濟體保持建設性戰略穩定關係所發揮的重要作用」。

可以說，這張籌備券，既是金融開放的既定節奏——「成熟一家、批准一家」，也是中美經貿緩和的一枚落地成果。兩個敘事都成立，也都不必過度解讀。

圖2：四家（准）持牌銀行卡清算機構對比（製圖：看懂經濟）

人民幣卡只是入場券，真正的生意在跨境

拿到牌照之後，Visa能做什麼？按照規則，可拓展成員機構、授權發行和受理Visa品牌人民幣銀行卡，擺脫過去依賴雙標卡的合作模式。

推演起來，至少有五塊業務值得銀行業內人士關註：

第一，出境消費與跨境場景，這是Visa的「主場」。 Visa全球網路的體量是：約49億張支付憑證、超過1.75億個商戶受理點、近1.45萬家合作金融機構，2025財年處理交易2575億筆，凈營收400億美元、年增率增長11%，其中跨境交易量增長13%。中國出境游、留學、商旅客群恢復性增長，是Visa境內人民幣卡最現實的切入場景——一卡境內外通用、境內外同網同品牌，這正是它相對銀聯的差異化底牌。

第二，入境支付，政策紅利已經鋪好。 2024年3月國辦印發《關於進一步優化支付服務提升支付便利性的意見》之後，全國重點商戶的外卡受理覆蓋率到當年第三季已達99%；「外卡內綁」「外包內用」兩套方案全面跑通，部分國際卡組織還把外卡手續費降到了1.5%左右。免簽政策擴圍、240小時過境免簽帶來的入境客流，是外卡組織共同的增量市場。

第三，綁定銀行的權益生意。參考運通的路徑：連通開業後與22家主流發卡行合作推出近百款人民幣卡產品；萬事網聯開業以來，也有近百款「中國萬事達」卡經二十餘家銀行發行。Visa的品牌資產在高凈值、商旅和留學客群中最厚，高端卡、聯名卡、跨境權益會是最先打響的戰場。

第四，B2B與增值服務。 Visa全球營收超過四分之一來自增值服務（2025財年接近110億美元），Visa Direct資金劃轉平台年處理超125億筆。跨境電商、企業跨境付款、供應鏈虛擬卡，這些對公場景的競爭烈度遠低於C端，且中國的費率天花板管不着跨境定價。

第五，技術卡位。 Visa近兩年的全球敘事是tokenization、AI驅動商務（agentic commerce）和穩定幣結算。這些能力何時、以何種形態落地中國，取決於監管框架，但籌備期內與銀行、支付機構的技術對接完全可以先行。

牌照不等於市佔率

潑一盆冷水也是必要的。

先看市場本身。 2025年末，中國銀行卡在用發卡量約102億張，全年銀行卡交易額963.6兆元。規模驚人，但結構早已改變：日常支付的「C位」是支付寶和微信支付，銀行卡更多退居錢包背後的「底賬」。卡片本身的感知度，和二十年前不可同日而語。

再看費率。國內銀行卡刷卡費率在全球屬於窪地，借記卡約0.5%、貸記卡約0.6%的定價體系下，國際卡組織習慣的交換費模式沒有生存空間。先行者的經驗是：發卡量可以做起來，但靠境內人民幣清算本身賺錢，很難。當年就有信用卡行業人士點破：外卡組織入華的短期訴求不是盈利，而是「補齊在中國市場缺失的那條腿」，完成全球布局，再把境內獲客引流到境外高毛利場景轉化。

再看先行者。運通拿牌已經六年，萬事達開業也已兩年多。兩家都完成了產品布局、接入了主流錢包，但在消費者端的感知度依然有限。銀聯的絕對優勢沒有動搖，網聯和條碼支付的網路效應同樣強大。Visa要面對的，不只是銀聯，而是一個被行動支付重新定義過的市場。

還有一筆舊賬值得記下：2010年，Visa曾單方面要求境外受理的「銀聯、VISA」雙標卡不得走銀聯網路，引發著名的通道之爭。那時的Visa是規則的施壓者；今天的Visa是規則的遵守者——按中國監管要求籌備、補材料、等審批。這個身份的轉換，本身就是中國清算市場二十年變遷最好的註腳。