〈台塑四寶業績〉Q4受惠需求旺季、電子業績攀升 兩公司看好業績優於Q3

台塑集團今(12)日自結前3季財報及展望說明，今年第4季包括台塑(1301-TW)、南亞(1303-TW)皆估業績會比第3季成長。南亞指出，主要隨高階電子材料認證完成、陸續進入量產，第4季將優於第3季，如今年初預期，仍受惠應用在電子科技領域的各項電子材料需求攀升，強調「今年是亮麗的一年，但明年會更好」。

台塑表示，在石化產品供需上，第4季為石化傳統需求旺季，有利產品銷售，加上感恩、聖誕節及中國網路購物節等各種民生消費產品需求，且第4季為PE/PP包裝材、LLDPE農膜、EVA鞋材、PP玩具及家電用品等旺季，加上中國持續推出房地產等刺激內需政策、印度雨季結束，PVC管建材、AE膠帶及塗料需求增加，有利於產品銷售。

此外，隨美伊戰事反覆，原油及乙、丙烯價格高檔震盪，支撐近期石化產品價格，台塑開工率及產銷第4季較前季提高，估第4季營業額為季增。

南亞則在第4季因電子材料市況仍處供應緊缺、短期內產能增加有限，價格大漲及業界材料規格快速升級的大環境，能快速滿足客戶需求的研發與材料的料源掌握度，成為搶占供應鏈的關鍵能力。

南亞強調，第4季起高階材料處於出貨與驗証併行，已看到明(2027)年在高階先進材料布局，逐漸認證完成量產，電子材料營運大幅提升，出貨量可望大幅提升，將藉由產線優化及重啟等措施，短期內再增加產出量，充份利用產能優勢，滿足內部垂直整合，可穩定供貨下游客戶。

台化(1326-TW)展望第4季，預期美伊可能持續發生衝突，油價將於每桶90美元震盪，不過受權益法投資仍有助獲利，在純苯、對二甲苯及PTA預期第4季供應仍偏緊；塑膠方面，受節慶拉貨需求可期，營運情況應會改善。

台化指出，預期第4季經營狀況比第3季改善，但油價仍是最大變數，但權益法投資收入有望持續挹注營收。

針對未來油價走勢，台塑化(6505-TW)點出，上(9)月美軍持續在荷姆茲海峽護航原油船隊，致美伊兩國的軍事衝突風險持續增加，加上市場認為伊朗將利用各種軍事手段影響中東原油出口，預期荷姆茲海峽難以維持大量原油出口，將持續支撐油價。

此外，雖進入美國汽油需求淡季，但亞洲汽油價差將大幅高於過往冬季水準，在柴油、汽油雙重利差支撐下，有助於煉製毛利在第4季維持強勁。