國巨*(2327)鉭電容漲價有多補？占比衝23.8%登最大產品線，毛利率能否再上攻？

鉭電容已是最大產品線，漲價槓桿比過去大

2026年第二季鉭質電容占營收23.8%，正式超車磁性元件的23.5%，成為國巨*最大產品線。法人估鉭電容是毛利率至少45%以上的高階品項，當鉭電容從2025年第四季約19% 一路拉升到23.8%，產品價格調整對整體營收與毛利的影響也會跟著放大。

更關鍵的是，鉭電容自2025年下半年起已連續三度調漲，2026年7月1日全系列電容調漲也涵蓋鉭電，且首次納入EMS／OEM直接客戶，現貨價與合約價同步走。AI 應用占鉭電容營收比重已超過 30%，代表漲價是踩在需求最緊的產品線上。

(資料來源：優分析產業資料庫)

第二季毛利率已改善，但被成本和時間吃掉一部份

國巨*第二季毛利率為38.5%，較第一季增加0.4個百分點。從公司公布的財報來看，第二季毛利率雖然改善，但原物料成本持續上升，仍抵銷部分價格調漲與產品組合改善的效益。

因此，如果把時間點拆開來看，7月開始的新一輪漲價，對第三季、第四季的影響才會逐步浮現。國巨*7月營收已達161.31億元，月增5%、年增51.5%，續創歷史新高，也顯示價格與需求的雙重效果開始反映在營收端。

鉭電容漲價，真正的觀察點在第三、第四季

目前公開資料並沒有提供「鉭電容漲價直接貢獻毛利率幾個百分點」的拆解，因此很難精確回答單一漲價對毛利率的貢獻。但從產品占比、價格調整與毛利率走勢，可以確認方向已經相當明確。

第二季鉭電容營收占比已達23.8%，成為國巨*最大產品線；第二季毛利率也升至38.5%，公司明確指出產品價格調漲及AI帶動產品組合優化是改善因素。而7月起的新一輪調價，涵蓋約50%營收，且擴大至EMS、OEM直接客戶，代表漲價效益仍有進一步反映的空間。

因此，後續真正值得觀察的不是「鉭電容到底漲了多少」，而是漲價能不能跑贏原料成本，以及鉭電容高占比能否持續推升整體產品組合。如果第三、第四季毛利率能延續第二季的改善趨勢，才更能確認這一波鉭電容與其他電容產品的漲價，已經從「轉嫁成本」進一步轉化為國巨*的獲利成長動能。

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