太平洋皇冠維持去哪兒增持評級 下調目標股價

新浪科技訊 北京時間8月25日下午消息，太平洋皇冠證券今天發布研究報告，維持對去哪兒(Nasdaq:QUNR)股票的“增持”評級，並將目標股價從57美元下調至51美元。

以下為報告全文：

下推廣活動推動了銷量增長

去哪兒報告的第二季度營收為8.81億元人民幣，高於我們預計的8.299億元人民幣。這主要是由於強勁的銷量增長，以及營收轉化率的明顯提升，尤其是在酒店市場。酒店預訂量的增長主要是由於去哪兒的下推廣活動。我們估計，第二季度，這一推廣活動花費了3.5億元人民幣，帶來了約300萬有交易用戶，以及400萬的酒店預訂量。

第三季度展望轉向毛利潤增長

由於引入了商戶模式(確認毛營收)，營收增長將不再適用於對去哪兒增長率的分析。關注毛利潤可能更有意義。去哪兒預計，第三季度毛利潤將同比增長105%至110%。我們認為，這意味第三季度的營收轉化率將保持穩定，而銷量將繼續增長。

去哪兒並未看到宏觀經濟的影響

關於中國宏觀經濟的不確定性，去哪兒表示目前尚未看到任何影響。該公司表示，其業務對於宏觀經濟變化有一定的彈性。我們仍然認為，在旅行將是一個強勁增長的市場。隨用戶轉向移動設備，用戶活躍趨勢將表現良好。

去哪兒仍是我們的首選股之一

去哪兒強勁的業績和業績展望，以及下推廣活動推高了我們的預期。盡管近期股價出現一些波動，而對宏觀經濟的擔憂仍然存在，去哪兒仍將是我們在這一領域的首選股之一。我們新的目標股價為51美元。(邱越)