Strategy再遭集體訴訟？對方是誰？MSTR要賣幣求生？

作者：Phyrex；來源：X，@PhyrexNi

Strategy 再次遭受集體訴訟？Rosen Law Firm 何方神聖？MSTR 要賣 Bitcoin 求生？BTC 大崩盤就在眼前？？

屋漏偏逢連夜雨說的應該就是 Strategy 吧，最近兩天 BTC的下跌被大家吐槽最多的並不是中本聰，而是 Michael Saylor 和 他的 MSTR 以及包括 STRC 在內的優先股們。

這還不算完，一家名叫 Rosen Law Firm 律所也開始公開徵求對 Strategy 的集體訴訟了。

這個消息看起來挺嚇人的，Rosen Law Firm 這次徵集的對象包括買過 MSTR、STRF、STRC、STRK 和 STRD 的投資者，調查方向是 Strategy 和管理層有沒有對公司的業務、Bitcoin 財庫策略、盈利能力，以及槓桿買入 Bitcoin 的風險作出重大誤導性陳述。

說人話就是，律所開始找買了 Strategy 相關證券並且虧錢的人，看看能不能圍繞 Strategy 的公開披露、融資結構、Bitcoin 策略和優先股風險組織一場證券集體訴訟。

但這件事要先分清楚，Rosen Law Firm 發公告徵集投資者，不能等同於 Strategy 已經欺詐，也不能等同於 Michael Saylor 已經違法，更不能直接認為 MSTR 馬上要賣 Bitcoin 賠錢。

美國證券訴訟律所的操作模式很成熟，公司股價跌了，相關證券跌了，投資者虧了，市場爭議大了，律所就會發公告，開放網頁，讓虧損投資者填表，然後收集交易記錄和損失資訊，後面再判斷有沒有機會組織正式訴訟。

Rosen Law Firm 雖然不是路邊隨便發小作文的小作坊。這家公司在美國證券集體訴訟領域很活躍，也確實做成過不少和解案例。

Rosen Law Firm 僅在 2026 年就已提起 30 多起證券集體訴訟調查，PennyMac、Barclays、Lucid、BitGo、ADMA Biologics、Sportradar、Coty，包括現在的 Strategy，都是 Rosen Law Firm 的手筆。

但 Rosen Law Firm 遠遠不是百戰百勝。

美國證券集體訴訟本來就是高篩選率行業。2025 年全年已解決的證券集體訴訟里，155 起被駁回，79 起和解，駁回數量接近和解數量的兩倍。更關鍵的是，案件在正式扛過駁回動議以前，和解機率遠沒有想象中高。真正能活過駁回動議，後面才會更容易走向和解。

Rosen Law Firm 自己也有案子被法院駁回過。比如 Axsome 案，法院就批准過被告的駁回動議，後面只是允許原告再申請提交新的修正訴狀。所以 Rosen Law Firm發公告，只能說明看到了潛在索賠機會，不能說明 Strategy 已經有罪，也不能說明這次一定能贏。

PS：更有意思的是，Rosen 自己在 Strategy 這次公告里也寫了，過去結果不能保證未來有相同結果。

更別說證券集體訴訟從發公告到真正有結果，中間距離非常遠。基本都要三五年的時間，要先有正式起訴書，再看投資者受損時間段怎麼定義，具體指控 Strategy 哪些表述誤導市場，哪些風險披露不充分，損失和這些表述之間能不能建立因果關係。

後面還有首席原告任命、駁回動議、證據開示、和解談判，整個過程拖幾年是非常常見的。更重要的是美國證券集體訴訟里大量案件最後會被駁回，並不是律所發了公告，公司就一定有問題。

所以 Rosen 這件事短期最大的影響是短期投資者的情緒和信心。

現在市場本來就在擔心 Bitcoin 下跌，MSTR 的 mNAV 接近或者低於 1，STRC 跌破面值，優先股融資成本上升，普通股 ATM 效率下降，這個時候 Rosen Law Firm 出來徵集投資者，相當於給已經很脆弱的市場情緒再上鍋烹一次。

不但脆，而且還軟。

我對於價格的研究興趣並不大，也並不是要強迫小夥伴們去看多 Bitcoin ，只是覺得 FUD 對於目前的市場沒有任何的一點幫助，不論你是做空還是做多，通過製造恐慌帶來的盈利多少有點不道德了。

結束。

來源：金色財經

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